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开元投资主要从事百货零售。公司已成为西安市乃至西北地区最大的零售业企业，连续11年稳居我国商业零售企业百强行列，是西安市和陕西省商贸行业的龙头企业、西安市的利税大户和就业大户。公司强大的品牌优势、优越的门店位置、稳定可靠的供应商网络、先进的管理模式及丰富的人力资源储备构成了公司的核心竞争力，为其长期可持续发展奠定了基础。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.23元、0.28元、0.34元，对应动态市盈率分别为25倍、21倍、17倍；当前共有9位分析师跟踪，2位给予"强力买入"评级，5位给予"买入"评级，2位给予"观望"评级，综合评级系数2.00。 公司2011年1-9月，实现营业收入22.12亿元，同比增长22.27%；营业利润1.4亿元，同比下降14.01%；归属母公司净利润1.7亿元，同比下降10.99%；每股收益0.15元。 华泰联合证券表示，开元投资是陕西省规模最大的百货龙头之一，拥有5家门店，总建筑面积34.4万平米，自有比例超过90%。钟楼店出于品牌提档的考虑，计划于明年投资2亿元装修改造，预计该店收入将受较大影响；而西稍门商城是公司抢占新兴商圈的重要项目，预计全年实现收入1.55亿元，亏损1000万，明年有望打平；外埠门店物业成本低，宝鸡店预计今年实现收入超过3亿元，实现盈亏平衡，明年起大幅贡献业绩。 公司于近日公告，以2.97亿元收购高新医院(国内首家民营三甲医院，高新区内唯一的三级医院)，实现了优质医疗资产的证券化。华泰联合证券认为高新医院已跨越盈亏平衡线，开始进入回报期。而今年7月成功转为盈利性质后，其业绩释放将大大提速。华泰联合证券看好医院业务的成长空间：1)对非医保病人的诊疗服务提价(平均上浮30%，已获批)；2)压缩医保收入占比，提升特许高端服务占比；3)未来3-5年内，通过自建分院、收购等方式，将床位数扩展至1500张，实现外延扩张。 天相投顾认为，公司现阶段的主要业务为百货零售业。公司目前在陕西省内经营五家百货门店，由于其他门店基本处于培育期，主力门店钟楼店贡献了公司百货业务80%以上的收入和100%以上的利润(其他门店培育期亏损)。随着公司四家次新门店安康店、咸阳店、宝鸡店、西旺店逐步走出培育期，以及内生性增长，将进一步降低公司的期间费用率。 华泰联合证券最后表示，预计公司2011-2013年每股收益分别为0.22、0.24和0.31元，给予增持的投资评级。 风险因素：收购方案仍需通过股东大会审议；经济低迷抑制消费意愿。 |
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