明日最具爆发力六大牛股(2月21日)
2012-2-21 17:12:41 文章来源:中金在线/股票编辑部 作者:佚名
关键词:买入评级 大牛股 核心提示:明日最具爆发力六大牛股(2月21日)
鹏博士:协同效应逐渐凸显 业绩迎来新一轮增长
事件:
收购长宽50%股权后,鹏博士统一经营长宽,协同效应逐渐凸现,预计将推动公司新一轮的业绩增长。
简评:
受大规模投资和费用较高影响 ,2011 年业绩低于预期2011 年,我们预测公司净利润2.06 亿元,合EPS 为0.15 元,同比增长35.87%,低于之前预期。一方面,11 年是公司规模投入年,我们预计个人宽带接入业务11 年共投入约10 亿元发展约1000 万户覆盖用户(成本100 元/户),以及投资8 亿元建成酒仙桥数据中心,都给公司带来巨大成本压力;另一方面,费用上升,以及坏账准备计提增加也影响到公司业绩,如业务模式以投资类项目为主的安防监控业务账期较长,将带来较高的坏账准备。
宽带业务开始发力,2012 年业绩有望高速增长
2012 年,公司各项业务进展顺利,业绩高增长主要来源于:(1)最主要看点还是宽带接入业务。自收购长宽50%股权并全面由鹏博士统一经营以来,短短一个多月时间,协同效应逐渐凸显,长城宽带和鹏博士均实现用户和收入的快速增长,预计全年分别实现20-30 亿元营业收入。另外,公司后续将加强管理,整合后台运营成本,极大程度地增厚12 年业绩;(2)数据中心还将继续贡献规模收入,尤其是酒仙桥数据中心今年1 月份开始运营后;(3)云计算业务逐渐实现突破,随着"云存储"和"云安全"技术不断成熟,未来成长潜力值得期待,尤其表现在为公司节省带宽租用费用上。
盈利预测和评级
调整盈利预测,预测公司2011 年-2013 年EPS 分别为0.15 元、0.35元和0.54 元。2012 年开始,鹏博士整合长宽后发挥协同效应预计会带来业绩新一轮加速增长,预测净利润同比增长126.25%。且正常估计,收购长宽后1Q 开始即有望实现业绩高增长。维持"增持"评级,目标价9.1 元,目标PE26 倍。(中信建投)
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