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　　盾安环境:参股机器人公司,持续向高端制造转型升级

　　事件：公司公告称于2015年 6月 8日与北京东方尚景科技有限公司、SmokieAutomation, Inc、遨博科技签署了《关于遨博(北京)智能科技有限公司之增资协议书》,公司将出资人民币6000 万元认购遨博科技新增注册资本人民币142.86 万元,占遨博科技增资后注册资本的22.22%。

　　遨博科技业务范围包括工业机器人的研发、制造、销售和服务,主要产品为人机协作轻型工业机器人,产品主要应用于电子设备、机械加工、化学制药、橡胶塑料等行业。其设立于2015 年1月21 日,目前处于产品研发、小批量订单生产阶段,尚未进入大规模量产。截至2015 年3月31 日,公司总资产为4.05万元,总负债为5.23 万元,净资产为-1.18 万元。遨博科技致力于打造具有互联网标签的人机协作轻型工业机器人产品研发、生产、销售与服务,拥有国际化研发和管理团队,团队核心人员包括美国田纳西大学和北京航空航天大学等技术领域专家;其目前拥有五项正在审查的已受理专利申请、十二项专有技术,涵盖了模块化机械臂、伺服电机、机器视觉、系统检测、性能优化和传感器信息融合仿真等领域,具有较大的技术创新。遨博科技前身Smokie Robotics 研制的第一代人机协作机器人样机,已与欧洲、北美的机器人系统集成商签署了产品代理协议等。

　　公司表示,看好机器人产业的广阔市场前景和遨博科技的技术优势和核心竞争能力,本次投资对公司短期业绩及财务状况无较大影响,中长期对公司有积极正面影响。公司去年起介入 MEMS 传感器业务,本次参股遨博(北京)智能科技有限公司,将进一步推动公司从机械制造向高端制造的转型升级。

　　公司目前正在实施非公开发行,拟非公开发行17,361 万股,发行价格为 11.52元/股,募集资金总额为20 亿元,用于制冷配件自动化技改项目、微通道换热器建设项目以及偿还银行贷款、补充流动资金;本次增发募集20 亿元将大量补血,优化公司财务结构,缓解公司因业务扩张带来的资金压力,也为公司重点开拓的MEMS 传感器、核电等新业务奠定良好基础,助力公司从机械制造向高端制造的转型升级。

　　业绩预测与估值:我们预测公司2015 年-2017 年摊薄后EPS 分别为0.19 元、0.32 元和0.53.元,对应PE 为111 倍、66 倍和40 倍,维持“买入”评级。

　　风险提示:遨博科技目前处于产品研发、小批量订单生产阶段,尚未进入大规模量产,如项目最终无法形成大规模量产或延迟推向市场,将直接影响其经营状况及盈利能力,并给本次投资带来较大风险或延长投资回收期。(西南证券　庞琳琳)