广联达:高管增持彰显信心 新业务崛起加速业绩释放

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：闻学臣 日期：2016-07-18

　　投资事件:

　　公司高管董事兼总裁贾晓平先生、董事兼高级副总裁王爱华先生、董事兼高级副总裁袁正刚先生及前任董事苏新义先生以自有资金通过广济绿装累计增持公司股票1,105.86万股,占总股本0.99%,增持均价14.468元/股。

　　报告摘要:

　　高管大规模增持彰显企业经营信心。公司高管贾晓平先生、王爱华先生、袁正刚先生及前任董事苏新义先生共计斥资近1.6亿元增持公司1105.86万股,占总股本近1%。高管层斥巨资大规模增持,彰显管理层对公司未来良好发展的信心。

　　双新业务崛起带动公司业绩加速释放。公司计价算量新产品、材价信息、项目管理软件、施工软件、国际化业务等新产品新业务保持高速增长,2015年在主营收入下滑12.7%情况下,双新业务营收规模达到7.83亿元,增速高达17.2%。双新业务营收占比从2014年的38%提高到2015年的51%,2016年Q1更是提高至近60%,目前已经成为公司主要收入来源。双新业务的崛起将加速公司业绩释放。

　　旺财电商及产业金融有望成为公司利润新增长点。依托公司在建筑领域的优势,公司涉足建材电商业务。旺财电商平台在2015年已经完成团队搭建和三大区的组建,战略采购额已经超过10亿元,经过前期的资源沉淀、技术积累以及订单积累,公司电商业务将引来较大的爆发。围绕电子商务平台,公司探索互联网产业金融服务,目前公司已获1张商业保理和2张互联网小贷牌照,产业金融业务稳步推进中,2016年Q1金融业务收入环比增速高达33.9%。电商和产业金融协同发展将成为公司业绩长期看点。

　　投资建议:预计公司2016/2017/2018年EPS0.36/0.44/0.56元,对应PE41.29/34.12/26.92倍,给予“买入”评级。

　　风险提示:新业务发展不及预期,电商和金融业务推进缓慢。