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　　创业软件:收购博泰服务获批,业绩增厚有保障

　　并购博泰服务,公司业绩增厚有保障。公司收购博泰服务100%股权,博泰服务承诺2016-2018年实现扣非归母利润分别不低于8,650万元、9,950万元和11,400万元,利润承诺期内承诺净利润合计数不低于30,000万元。公司2015年实现归母利润4,968.17万元,博泰服务利润并表将会显著提高公司盈利规模,利润增厚有保障。

　　业务协同性强,扩宽服务外延范围。博泰服务作为国内大型ATM运维服务商,能提供设备健康档案管理、数据分析、维护保养、故障处理、软硬件集成维护、人员培训等一体化服务,并拥有广泛的营销服务网点,服务对象不仅包括全国性银行,比如工商银行、建设银行,而且涵盖众多地域性强且深入基层的城商行和农村信用社。公司公共卫生服务平台业务对服务的快速响应能力和专业性有较高的要求,博泰服务广泛的,深入基层的营销服务体系以及较强的软硬件运维能力有助于公司公共卫生服务业务的营销和运维,两者具有较强的协同性。并且公司可通过博泰服务深化与金融机构的合作,拓展其他金融衍生服务业务以及医疗卫生领域的金融服务。

　　中山模式推广有望打开业绩增长空间。区域卫生信息平台是分级诊疗、居民健康信息统计、区域卫生情况监察等项目的基础,具备重要意义。公司承接的中山市项目是国内首家区域卫生信息化PPP项目。公司参与标准制定和项目执行,极具标杆意义。该模式的全国推广有望打开公司业绩增长空间。

　　投资建议:假设2017年博泰服务并表,预计公司2016/2017/2018年EPS0.24/0.67/0.84元,对应PE162.87/57.91/46.62倍,给予“增持”评级。

　　风险提示:博泰服务业务发展不及预期,中山市PPP项目进展缓慢。(东北证券)