奥瑞金：积极开拓功能饮料客户 买入评级

　　核心观点：

　　董事及高管增持公司股份，认可公司价值和发展前景公司公告称，基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可，部分董事及高管于5月12日增持74.72万股，占公司总股本0.031%，并承诺六个月内不减持，其中董事、总经理沈陶先生增持52.22万股，均价6.69元；董事、副总经理、财务总监王冬先生增持7.5万股，均价6.72元；副总经理、董事会秘书高树军先生和副总经理陈玉飞先生各增持7.5万股，均价6.70元。

　　积极开拓功能饮料客户，金属包装龙头地位稳固公司5月公告称与广州市东鹏食品饮料有限公司签订战略合作协议，为东鹏提供制罐和灌装服务。东鹏的主要产品“东鹏特饮”是国内前三大功能饮料之一，随着其产品对金属罐需求的逐渐提升，公司盈利有望获得新的增长点。目前奥瑞金已经同多家企业签订了战略合作协议，包括北京一轻食品集团有限公司、福建康之味食品工业有限公司等。与此同时，公司在智能包装业务方面也在持续推进，并积极通过营销资源的运作来提升品牌管理能力。

　　盈利预测与投资建议预计公司2017-19年净利润分别为11.6/13.1/14.8亿元，EPS分别为0.49/0.56/0.63元，对应市盈率14/12/11倍。我们看好公司制罐业务稳定增长、大包装战略持续推进以及智能包装等业务的发展，维持“买入”评级。

　　风险提示下游食品饮料行业景气度和客户经营发展情况会影响公司订单需求；客户集中度较高；市场竞争和原材料价格波动会对公司利润造成影响；大包装战略和智能包装业务发展具有不确定性。(广发证券)