第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 个股推荐 >> 正文

明日最具爆发力六大黑马(3/28)

2018/3/27 16:18:42  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:风险提示:血制品业务销售渠道改革不及预期的风险,采浆量不及预期的风险,疫苗业务品种较为单一的风险,单抗业务研发进度不及预期的风险。投资收益贡献主要利润及利润增速:2017年公司实现营业利润15.3亿元,同比增加44.9%;其中投资收益完成14.8亿元,占营

002007

  华兰生物:血制品销售稳定,关注后续四价流感疫苗

  类别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:江琦 日期:2018-03-27

  点评:白蛋白和小制品保持较快增长,静丙略有下滑,采浆量小幅增长,行业底部、静待变化。2017年度公司实现营业收入和归母净利润增速分别为22.41%和5.19%,利润增速慢于销售增速的原因主要是疫苗产品高开和血制品销售投入导致。2017年实现采浆近1100吨,增速大约为6%-7%。分产品看,血制品业务占收入和毛利比重接近90%,其中白蛋白收入9.2亿、增长34.99%,静丙收入6.77亿、下滑7.37%,其他血制品4.81亿、增长19.59%。

  疫苗业务实现收入2.81亿,同比增长157.88%,主要是由于疫苗一票制导致出厂价提高。分季度看,2017年年中是销售最低点,下半年随着销售队伍的建设工作逐步展开及经销商逐步稳定,业绩呈现逐步回暖的态势。华兰2017年下半年已在积极调整销售策略,加大学术推广力度,加强销售队伍建设。

  白蛋白和静丙批签发量略有下降,小制品增长。2017年白蛋白批签发约239.72万瓶,减少约18万瓶,在国产白蛋白中占比约14-15%。静丙批签发153.45万瓶,减少约14.85万瓶,行业占比约14-15%。乙免批签发39.97万支,凝血因子Ⅷ批签发51.21万支,纤原批签发7.05万瓶,凝血酶原复合物批签发65.33万瓶,破免批签发125.61万瓶,狂免批签发46.97万瓶。2017年公司凝血因子Ⅷ和人凝血酶原复合物的市场占有率继续保持行业第一。

  疫苗业务稳定,即将上市的四价流感和狂犬有望快速丰富产品线。公司主要有3种疫苗产品在售,包括三价流感裂解疫苗、ACYW135流脑多糖疫苗和重组乙肝疫苗。2017年三价流感裂解疫苗批签发614.93万支,ACYW135流脑多糖疫苗批签发89.24万瓶,重组乙肝疫苗批签发116.98万瓶。公司在研产品中包括四价流感疫苗、冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)等多个大品种处于申报生产阶段,预计有望于2018年获批上市,快速丰富公司疫苗产品线。

  基因公司4大单抗品类均进入临床Ⅰ期,更有多个产品处于前期研发中。2017年持股40%的华兰基因工程有限公司研发的曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐珠单抗、阿达木单抗均顺利进入临床Ⅰ期,临床试验患者招募有序推进;同时重组抗RANKL全人源单克隆抗体注射液(德尼单抗)顺利取得临床试验批件,帕尼单抗、伊匹单抗的前期研发工作也在加快推进中。我们认为,公司在单抗领域布局曲妥珠等多个大品类研发管线为公司长期发展提供坚实的基础,2020年后公司单抗业务或将进入收获期。

  盈利预测与投资建议:我们预计2018-2020年公司营业收入为28.21、33.81、41.04亿元,同比增长19.16%、19.81%、21.41%,归属母公司净利润9.53、11.69、14.40亿元,同比增长16.14%、22.63%、23.13%,对应EPS为1.02、1.26、1.55元。公司是血制品企业中产品线最为丰富的龙头之一,3年内新开浆站达到9个,采浆量增长的可持续性强,目前已在组建血制品销售队伍;同时在单抗和疫苗领域布局多品种、目前已取得一定进展,打造长期业绩发展基石,维持“增持”评级。

  风险提示:血制品业务销售渠道改革不及预期的风险,采浆量不及预期的风险,疫苗业务品种较为单一的风险,单抗业务研发进度不及预期的风险。

 

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  中国三位新任副总理的最新活动
     中国外交部公布领事保护与协助工作条例草案 公开
    [银行]  这位银行CEO年薪高达9位数:相当于日薪27.4万元
     银监会再出重拳 19家银行被罚5250万
    [股票]  "中国芯"国产化进程稳步推进 8股或走向世界
     券商:军民融合深度发展 看好行业机会(附股)
    [基金]  创业板暴涨,任泽松又火了!今年已赚20%,上轮牛市
     年报行情打响 私募多主线“擒牛”
    [保险]  五问险企股权新规
     保监会的“黑名单”:过滤野蛮股东
    [期货]  证监会:3月26日启动原油期货挂牌交易
     证监会确定铁矿石期货为境内特定品种
    [股评]  五大券商周三看好6板块30股(3/28)
     明日最具爆发力六大黑马(3/28)
    [港股]  腾讯去年净利715亿元人民币 同比增74%
     港交所今年谘询借壳上市标准
    [美股]  又摊事儿!脸书被曝秘密收集Android用户通话和短
     联邦贸易委员会非公开调查Facebook!州检察长向
    [外汇]  美元因关税豁免预期获得喘息 欧元静待欧洲央行利
     亚洲20年来最大的货币升值即将结束
    [债券]  中国1月减持美债167亿美元 持有规模创6个月来最
     可转债市场回暖明显 长江证券可转债下周申购
    [黄金]  互金协会禁令:禁止以“创始会员”名义宣传
     黄金热下的黑平台骗局:宣称百分百盈利 诱使客户
    [理财]  周立波开庭前发声明:只有冤屈没有过错 更无罪行
     央行:5月1日起,这些钱不能用了(图)
    [信托]  2018第1单!10亿信托出现兑付危机 省级平台也靠
     银监会:9月起实施信托登记管理办法 设3个月过渡
    [房产]  潘石屹劝年轻人别买房 结果他自己的公司尴尬了…
     全国房价走势分化:一线城市下跌二、三线城市涨
    [汽车]  纯电互联网休旅车荣威Ei5上市 售13.38-14.38万
     沃尔沃发布全新T3汽油发动机 将用于XC40

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息