第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 个股推荐 >> 正文

明日最具爆发力六大黑马(12/04)

2018/12/3 15:40:19  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:动力电池2.0时代,产能布局再提速,设备企业二次腾飞。公司前三季度预收款项4.85亿元,同比增长32%,相比2017年末增长66%,从预收款项来看公司在手订单充足,此外,动力电池2.0时代客户结构明显改善,整体回款能力向好。风险提示:动力企业产能扩张不及预期;

300457

  赢合科技:国际龙头客户突破 海外拓展卓有成效

  类别:公司研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩,尹斌 日期:2018-12-03

  与LG化学签订卷绕机采购协议,获得国际龙头认可。LG等日韩电池龙头对于设备供应商要求非常严格,对技术实力、产品质量、供货周期、产能规模及售后服务非常看重,日韩电池企业的认可标志着公司卷绕机性能指标行业领先。今年的CIBF展会上,公司对外首次发布卷绕设备的MAX品牌,采用六伺服直驱,实现了超精密控制、高速、超薄胶纸无泡贴胶、前置入片纠偏等功能,奠定了行业的新基准,也为公司赢得了大量的高端客户。公司此次为LG配套的圆柱电池卷绕机为旗下MAX品牌系列产品,其性能已经对标日韩产品,效率领先,设备尺寸为全球最小,同时在张力控制、除尘系统、长时间无需换料等方面具有明显的技术亮点,这也是能够获得LG化学认可的关键。我们认为目前公司已经打破了原有的局限,形成“整线、单机均强”的格局。

  配合全球龙头设立子公司,海外拓展稳步推进。近年来欧洲车企巨头纷纷发力新能源电动汽车,全球知名电池企业也相继布局欧洲市场,韩国三星SDI、SK集团计划在匈牙利建厂,韩国LG化学计划在波兰投资16.3亿美元建设电动车电池工厂,宁德时代宣布投资2.4亿欧元在德国设立电池生产基地及智能建造技术研发中心。公司此次在波兰设立子公司,有利于公司与全球知名电池厂商加强合作,及时了解跟进客户的需求,加快公司对海外客户的反应时间,与国际电池龙头深度合作,享受后补贴时代全球锂电大趋势。

  动力电池2.0时代,产能布局再提速,设备企业二次腾飞。目前产业链名义产能超过200Gwh,根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,1-10月动力电池产量53.1Gwh,总体产能过剩,但高端产能不足,头部企业满产满销。9月-11月动力电池(拟)企业投资总额累计1290亿元,对应拟扩建/新建动力电池产能规模190GWh。我们坚定认为,从短期来看,头部企业动力电池供不应求,龙头持续扩产,公司目前已经获得CATL、比亚迪部分订单,目前行业处于产能布局提速的2.0时代,行业3-10名电池企业加速追赶,希望能够在第二梯队脱颖而出,不同于1.0时代,此轮产能扩张更加向头部企业集中,马太效应明显,后续海外龙头在国内扩产有望接力,公司作为锂电设备龙头率先受益。

  三季度业绩阶段性回落,预收款项同比增长32%。公司Q3归母净利润下滑16.6%,主要系收入确认力度较弱。前三季度公司毛利率34.25%,同比增长4.18pp,三费率16.57%,同比增长1.76pp,其中销售费用率3.49%,同比增长0.35pp,管理费用率11.62%(原口径,包含研发费用),同比增长1.77pp,财务费用率1.46%,同比下滑0.36pp。公司前三季度预收款项4.85亿元,同比增长32%,相比2017年末增长66%,从预收款项来看公司在手订单充足,此外,动力电池2.0时代客户结构明显改善,整体回款能力向好。

  盈利预测和投资评级:预计公司2018-2020年EPS分别为0.80、1.11、1.46元,对应的PE分别为35、25、19倍。公司卷绕机获得国际龙头客户认可,我们认为1)目前公司已经打破了原有的局限,形成“整线、单机均强”的格局以及较好品牌效应;2)公司在海外设立子公司,未来将快速效应龙头客户需求,后补贴时代享受全球锂电大趋势;3)国内进入动力电池2.0时代,此轮产能扩张更加向头部企业集中,马太效应明显,公司作为锂电设备龙头率先受益,考虑到公司卷绕机性能指标已经达到行业领先水平,国际客户取得突破,同时动力电池扩产景气周期开启,参考公司历史估值水平,维持“买入”评级。

  风险提示:动力企业产能扩张不及预期;订单收入确认不及预期风险;原材料大幅涨价风险;大盘系统性风险。

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  从高考状元到阶下囚 杭州一国企总经理侵吞公司账
     离岸人民币兑美元一度大涨近500点 收复6.90关口
    [银行]  招商银行官微因“锦鲤”活动诱导关注被罚
     中国国有五大行前三季净利增速超5% 股份行资产质
    [股票]  股指期货再松绑:沪深300、上证50交易保证金降至
     明天盘中反弹?名博分析及周二操作策略
    [基金]  又一研究员猝亡年仅36岁 基金从业10年刚入券商3
     十大基金纵论A股后市策略:积极政策效果逐步显现
    [保险]  重疾险销售理赔套路起底:广告噱头多 理赔看心情
     郭树清:加大保险资金财务性和战略性投资优质上
    [期货]  郑州商品交易所:将积极筹备红枣、尿素等期货品
     原油期货上市带火原油场外期权
    [股评]  明日最具爆发力六大黑马(12/04)
     券商评级:三大指数全线大涨 九股迎腾飞契机
    [港股]  腾讯:《王者荣耀》实现境内公安实名校验
     与恒大战不休?贾跃亭再申请剥夺时颖资产抵押权
    [美股]  美股大反弹:道指迎近8个月以来最大单日涨幅 纳
     美股暴跌!道指跌逾550点 回吐今年全部涨幅
    [外汇]  人民币对美元中间价“九连跌” 创逾一年半最低
     六大投行最新预测:一文看清混乱市场下的外汇趋
    [债券]  十月地方政府债发行2560亿 今年专项债额度发行接
     时隔5年 200亿央票重出江湖 人民币空头颤抖吧
    [黄金]  感恩节假期来临、谨防黄金破位 机构日内最新交易
     避险升温金价1233美元十周高
    [理财]  董明珠宣布与雷军五年赌约已胜出 我们没有可比性
     中国女明星发文怒斥遭海关刁难 结局反转了
    [信托]  前9月中国房企信托及发债超万亿人民币 “换马甲
     信托部负责人解读信托细则:明确过渡期内信托业
    [房产]  百城二手住宅挂牌均价降至1.5万元 56城均价下跌
     半小时卖出1900套,深圳抢房大战又来了?真相是
    [汽车]  全新一代唐五座版下线  双十一预售年底上市
     宇通T7新车型上市 售48.58-78.58万元

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息