第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 个股推荐 >> 正文

明日最具爆发力六大黑马(8/26)

2019/8/23 14:45:17  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:风险提示:终端消费疲软、LOVO品牌流量增长不及预期、电商平台竞争风险、费用控制不及预期、汇率波动影响LEXINGTON公司业绩。当前股价对应 PE 分别为 27X、25X、20X,考虑到二轮扩张项目对公司未来业绩贡献的预期,维持“买入”评级。

600741

  华域汽车个股资料操作策略股票诊断

  华域汽车:业绩符合预期,智能电动持续推进

  类别:公司研究 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:魏敏,朱朋 日期:2019-08-23

  公司发布 2019年中报,实现营业收入 705.6亿元,同比下滑 13.6%,归属于上市公司股东的净利润为 33.6亿元,同比下滑 29.5%;扣非后归母净利润 28.1亿元,同比下滑 15.9%;每股收益 1.07元, 业绩符合预期。 车市景气度下行, 公司是国内零部件巨头, 不断拓展优质客户, 有望优于行业整体表现, 长期配置价值凸显。公司在新能源、智能驾驶等领域均有完善布局,走在行业前沿, 未来发展空间巨大。 预计公司 2019-2021年每股收益分别为 2.23元、 2.46元和 2.71元,维持买入评级。

  支撑评级的要点

  车市下行业绩承压,毛利率有所提升。 2019H1行业与上汽集团销量同比分别下滑 11.8%、 16.6%,公司收入同比下滑 13.6%,基本与行业降幅相符。

  上半年主要原材料铝材、热轧卷板均价低于去年同期,原材料价格有所回落与产品结构调整, 公司整体毛利率 14.7%,同比提升 1.1pct。 销售费用同比-14.1%,与营收降幅基本一致;管理费用同比-3.0%,主要是费用相对刚性; 小糸并表与持续在智能化、电动化领域投入研发,研发费用同比+8.4%;借款利息增加导致财务费用大增 34.6%;四项费用率共 10.5%,同比+1.4pct。去年同期公司完成小糸车灯收购并表, 确认股权一次性溢价 9.26亿元为投资收益, 导致归母净利润同比大幅下滑,扣非后同比下滑 15.9%。 其中 Q2收入-15.4%,毛利率同比+1.0pct,销售、管理、研发费用分别下滑 15.6%、 2.8%、 7.1%,财务费用下降 0.5亿, 四项费用率同比+0.9pct, 归母净利润下滑 18.5%。 预计下半年乘用车市场有望逐步走强,公司业绩有望改善。

  智能电动产业化持续推进, 未来发展空间广阔。 公司 24GHz 后向毫米波雷达已实现稳定供货, 应用于大巴的具有自动紧急刹车功能的 77GHz 前向毫米波雷达成为国内首款通过国家法规测试的产品,实现对金龙客车的批产供货; 华域麦格纳电驱动与华域电动顺利推进大众 MEB 平台产品开发及生产准备工作的同时,获得通用汽车 BEV3平台全球电驱动与驱动电机项目定点,公司下属企业在电动空调压缩机、电动转向机、电池托盘等业务方面已获得上汽大众 MEB、 MQB,上汽通用 BEV3等多个平台的新能源汽车定点, 48ViBSG 获得华晨宝马 3系/5系、 X3/X5等车型定点。

  公司掌握智能电动核心技术, 处于自主汽车零部件行业领先地位,并已开启产业化进程,未来空间广阔。

  持续成长的零部件巨头,未来发展前景看好。 公司优化部分业务股权结构,聚焦核心业务, 完成出售上海天合 50%股权;收购萨克斯动力剩余50%股权, 作为传动系统模块业务的自主发展平台; 子公司拟收购上海实业交通剩余 30%的股权。 公司客户拓展顺利, 延锋内饰获得宝马 X5、奔驰 206等平台的全套内饰全球业务定点;华域视觉、博世华域转向公司分别获得广汽丰田紧凑型 SUV 前后车灯、广汽本田雅阁车型转向系统等业务定点; 子公司获得特斯拉上海国产车型电池盒及车身分拼总成件、 座椅整椅、 保险杠等业务定点。 公司优化业务股权结构,不断拓展优质客户,未来发展空间巨大。

  估值

  车市整体下行,我们下调了预测, 预计公司 2019-2021年每股收益分别为2.23元、 2.46元和 2.71元, 公司低估值高股息( 2019年 10.1xPE, 股息率4.5%) , 智能互联、新能源等领域发展空间广阔, 维持买入评级。

  评级面临的主要风险

  1)市场竞争加剧, 汽车销量和利润率下滑; 2)原材料等成本上涨。

 

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  宜家回应躺尸现象 就是鼓励顾客坐下来躺一会儿没
     宜家回应躺尸现象:很高兴来休息
    [银行]  信用卡被封了怎么办?如果信用卡被封了欠款还要
     农业银行分行干部挪用1400万,逃亡21年后自首 判
    [股票]  机构评级变动:新易盛被上调至买入 格力电器股价
     暴风冯鑫之后又一只“黑天鹅”入狱 谁来救救ST天
    [基金]  2019年赚钱的公募基金都有谁 2019年赚钱基金排名
     大盘重回3000点 大涨底气在哪?基金最新解读来了
    [保险]  人保车险理赔时间规定
     职工医保和新农合医保哪个好?主要看这三点
    [期货]  消息人士:中国考虑大幅放开期货市场 以吸引海外
     大跌4%!油价快到50美元 这是个让美国尴尬的位置
    [股评]  明日最具爆发力六大黑马(8/26)
     券商评级:三大指数震荡 九股迎来掘金良机(8/2
    [港股]  No zuo no die!国泰航空19天蒸发超百亿,遭强烈
     阿里总裁卷入史上最大财务丑闻 事件竟也波及特朗
    [美股]  道指狂泄800点!衰退信号引美股暴跌 川普继续怪
     刚刚又有美股巨头暴跌400亿 股神巴菲特亏惨了
    [外汇]  人民币对美元汇率中间价报7.0211元 下调75个基点
     人民币即期汇率开盘跌破6.95 离岸人民币跌破6.9
    [债券]  日本超越中国 成美债最大海外持有国
     中城集团旗下多支债券违约 14亿银行存款被冻结
    [黄金]  黄金疯涨!六年前血战华尔街的“中国大妈”解套
     刘智辛:欧美货币持稳,黄金日线三连阳,原油多
    [理财]  财经小百科|“六个钱包”买房合理吗?
     福布斯中国名人榜都有哪些?2019福布斯中国100名
    [信托]  跌破8% 集合信托收益或继续下跌
     信托违约增多 预期收益9%的产品还能买吗?
    [房产]  地产投资多方承压或出现断崖式下行
     上半年中国8城卖地收入增速翻倍 14城成交面积下
    [汽车]  三菱帕杰罗新增车型上市 售价35.98万元
     使用宝马高功率发动机 新款中华V7售12.49-15.99

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2027 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息