|
大智慧TopView资金流向报告第35期，内容包括：
1、一周大盘综述；
2、一周基金动态观察；
3、板块资金流向；
4、5日游资营业部追踪；
5、指标股动态监控；
6、热门股介绍
内容不断更新中!
大智慧TopView(赢富)机构版(T+1)：数据就是价值，研究创造财富。
销售咨询热线：021-38429992。
一、 一周大盘综述
不平静一周 暴跌、逼空，政策救市引遐想
这是很不平静的一周。
周初，美国房贷危机进入高潮，掀起全球金融海啸， A股市场自然也未能独善其身，短暂的两个交易日在银行股溃败式的暴跌压力下沪深两市继续向下破位，有幸在1802点暂且刹车。
市场之外同样很热闹——与资产涨跌相比，国人同样关心的是我们的生命和食品安全，以至于在股票论坛上，我们看到奶粉、乳制品以及食品安全也是大家讨论的重点。
正当投资者对A股何时能有所好转的期待有所忘却之时，管理层‘三箭’利好齐发，促使沪深两市个股在周五开盘即均被封死涨停。这正如我们路演中所说“2000点的风险大还是6000点的风险大？考虑的角度不同会有不同的结论”。
本周全球金融市场继续大幅波动，沪深两市继续创新低，沪指在连破2000、1900整数关口后逼近1800点整数关口，不过周五在诸多重磅政策利好刺激下大盘发起历史性大反击，沪深两市大盘近乎涨停。不过，全周沪指总体仍微幅下跌4.58点，收于2075.09点，深成指大涨218.93点，收于7154.00点，四个交易日两市合计成交2249亿，是上周五个交易日成交1881亿总额的1.2倍。
观察大智慧Topview数据发现，针对周五出现的历史性反弹机遇主力机构资金大多并未能先行准备，基金、QFII两大主力在9月10日至17日间处谨慎偏空，而保险资金（T类席位）则放量加速净买入。大智慧TOP机构资金流向显示，在最新统计期5个交易日大盘机构资金均是净流出，合计33.2亿，其中，在9月16日的暴跌行情中机构资金净流出15.9亿，同时大盘机构持仓由17.180%降至17.092%，当前机构数为20971家。
TOP席位综合分析显示，统计期内5个交易日基金共成交375.4亿，较上一统计期（9月4日至10日）大幅增加35.0%，基金合计买入175.2亿，卖出200.2亿，资金净流入25.0亿。统计出现在交易额排行榜上的278家基金会员， 其中145只会员资金呈净入，而133家基金席位资金为净卖出，不过空头基金资金净卖力度远强于多头基金建仓意愿。数据显示，基金4932、基金5224以净买入3.6亿、3.2亿名列净买入排行榜售，而净卖出队列中有7家会员资金净抛出在4.0亿以上，工商银行（601398）、招商银行（600036）、浦发银行（600000）等金融股期间基金清一色净卖出，而中国中铁（601390）、中国铁建（601186）两建筑龙头继续被建仓。
与基金恐慌抛售相反，保险（T类席位）资金9月10日至17日却放量净买入，资金累计净流入8.3亿，5个交易日成交35.0亿，金融股继续占据多头保险席位净买入排行榜的前列。此外，QFII云集的中金淮海路营业部、申万上海新昌路营业部在9月10日至17日间分歧再次凸显，前者资金净流出2.9亿，成交15.3亿，后者资金净流入1.4亿，成交136亿，不过，中金北京建国门外大街营业部资金大幅净卖9.4亿，其一度也被市场猜测为QFII交易通道之一。
进一步分析主流板块资金流向，银行股无疑是近期主角。TOP板块资金流向显示，统计期内5个交易日机构资金净流出达55.2亿，其中9月16日资金大幅净流出30.3亿。而电力股继续被机构看好，机构资金连续18个交易日净流入，合计15.5亿，此外，工程建筑资金5日净流入11.3亿，地产股资金净流出2.0亿，煤炭、钢铁两板块资金则分别小幅净流入1.0亿、1.6亿。
金融、地产是本轮金融风暴中心，在全球阵阵救市声中，A股管理层最终出手，周五的强势行情让市场充满遐想。市场变化如此之快，作为投资人我们能做的就是尽快适应，同样机构态度变化也会很快。
二、一周基金动态观察：
1. 基金综述：
基金齐抛银行股
本周的市场遭受了近期以来最大的冲击，也同样感受了管理层影响重大的救市措施。随着“雷曼兄弟”的破产，紧接着的是两市银行股的跌停。而就在此后的几天内，管理层就采取措施，以减轻此次风波对市场冲击。管理层的救市措施，一经公布便将之前因为“雷曼兄弟”的破产，造成的下跌全部补回。
根据统计如果不是因为政策原因，那么在过去的三个交易日里（9月16日至9月18日），可能仅一家偏股型基金的回报为正。而大智慧TopView数据显示在最近的四个统计的交易日内（9月11日至9月17日），基金累计成交323亿资金流出21.83亿。基金主要抛压集中在周一，“雷曼”公布破产的消息。平时基金的平均成交在50亿左右，而当天基金的成交放量达112.31亿，资金的流出量达到了17.36亿，占四个交易日卖出额的80%左右。基金主要抛售的是当天带领大盘下跌的银行股，基金整体对银行股的卖出额达25.69亿。招商银行、浦发银行、工商银行、民生银行和建设银行被基金抛售最多，分别被卖出了6.61亿、5.94亿、4.82亿和2.05亿。9月以来基金已经从银行股中流出了59.09亿，“雷曼”的破产只是使银行股下跌的诱因，真正的原因还是基金减仓导致的。
基金在整体下跌的趋势中，卖出手中重仓股必然会对其净值造成影响。数据来看，基金在当天的交易后，下跌最多的一家基金达9.03%。当天除了银行股外，被基金卖出较多的还有中国平安（2.61亿）、中国人寿（1.89亿）、海螺水泥（9565万）、伊利股份（6415万）和中信证券（2682万）等股。不过为了稳定市场，管理层发布新的救市措施，以及汇金公司开始购买三大银行股。而在周三基金就开始出现资金回流的迹象，想必周四也和周三一样有基金提前开始建仓。甚至基金可能再次回购银行股，周五虽然全市涨停，不过成交仅431亿，基金做短线的可能也很大。
2.基金人语录：
基金谨慎看待利好
印花税只收单边了，汇金公司也购买了三大银行股票。对于前几天还处于“雷曼”破产的阴影下的市场，无疑是“久旱逢甘霖”。而且仅花了一天的时间就弥补了，因“雷曼”破产造成了9月16日和17日的下跌。面对这些重大的实质性利好，这次基金却不敢轻易给后市下定论。
国海富兰克林和国泰君安基金都对利好产生的影响保持谨慎的态度，两家基金虽然都认为利好可能只能形成一波反弹，但是不能改变市场发展的趋势。国海富兰克林基金表示，对利好的作用也不能过于乐观，目前短期的底部是可以看到，而且利好将对市场有个支撑效果。不过仍不能忽视宏观经济的趋势，趋势没有太大改变，目前市场正走入经济周期的衰退期，接下来企业的坏账可能会提高，中长期来看，利好支撑的效果还是难以预料。
大智慧TopView数据显示，近期基金的操作一直以卖出做空为主。9月16日的银行股下跌，就是因为受“雷曼”破产的影响，加上基金的推波助澜，大量卖出银行股导致的。不过数据显示9月17日，基金却反常的加仓，资金回流市场3.5亿。第二天市场走势开始出现底部迹象，当晚利好公布，周五全市涨停。部分基金突然开始做多，加大资金流入力度，很可能是探到了利好的风声，才采取的加仓。也因此对于这些突然加仓的基金资金的性质，表示出怀疑，究竟是短线资金准备炒做还是对后市的看好。也许这也是国海富兰克林和国泰君安两家基金，谨慎看待利好的原因。
3.基金故事：
印花税再调 基金是抄底还是彻底做多？
一年内两次调整印花税政策，两次调整的时间相隔仅5个月。如此快的频率在以前是从未有过的，今年一年印花税由3%下降到1%，再由双边收税改为单边。
前一次调整是在今年的4月24日，当时指数正在3000点上挣扎。管理层为了救市而将印花税下调至1%，其后指数跳空高开后几近涨停。大智慧TopView统计的当时的数据显示，基金在消息公布前的两个交易日内40亿资金提前进入市场抄底。但是在消息公布后的两个交易日内，基金狂抛195.7亿，将抄底资金和解套的资金一同卖出。而在基金如此卖出的同时，接盘的大多都是跟风买入的散户。随后基金在4月30日买入70后，又在几天的时间里分段卖出。由于原本在散户眼中的印花税行情，只不过是基金短线的炒做而已。
虽然印花税下降，不过行情依然没有起色。并且在不断的震荡中，逐渐跌至目前2000点的位置。而受“雷曼”破产的影响，加上正处于基金减仓银行股的阶段。指数瞬间跌破2000点，这也迫使管理层必须尽管的拿出应急措施防止进一步的下跌。于是就有了第二次调整印花税由双边收取，改为只在卖出时收取。与前一次一样基金在消息公布前两个交易日，开始有增仓的迹象。此前基金一直是做空的主力，6月17日却突然做多。难免会让人想起4月份的印花税行情，究竟这次是昙花一现，还是彻底的翻身。只能看基金的态度，和管理层的后续措施了。
4.基金重仓股
5日基金重仓股涨幅龙虎榜：
歌华有线(600037)：投资吸引力逐步上升
公司2008年中期实现营业收入6.32亿元，同比增长27.6%，主营业务发展较为健康稳定。在当前市场态势整体不明朗阶段，“双抗”（抗通胀和抗经济下行风险）的行业特性及稳定的业绩表现使得公司投资吸引力逐步上升。而从较为长远的眼光看，考虑到公司作为主营业务突出的有线网络运营商，其运营的相对历史绩效指标为行业内最优，一旦获准调高基本收视费则可迎来全年业绩约30%的增长。此外，文化创意产业已被北京市确定为支柱产业，公司作为产业龙头，有望成为北京市文化资源整合平台，受益于产业升级和产业整合，获得高于行业平均水平的快速发展。
二级市场上，歌华有线经历连续7根周阴线轰击之后，终于迎来耀眼的涨幅高达17.10%的周阳线。大智慧TOPVIEW数据显示，9月初虽然也有基金买入，但券商身影最为醒目。但随着指数不断创新低，保险资金席位开始露脸，同时基金在大智慧TOP席位买入前十中越来越活跃。
5日基金重仓股跌幅龙虎榜：
赣粤高速(600269)：未来增长空间仍较大
公司目前经营管理558公里高速公路，是江西省内经营高速公路规模最大的企业，历来是绩优股成长股代表，当前市盈率不足16倍，多方面显示其投资价值突出。首先，从公司中报业绩来看，如果加上公司收到的财政补贴1.49亿元，其业绩略高于去年。根据公司上半年收入增长情况，预计08年公司营业收入增长幅度在10-12%的范围。其次，公司当前6亿巨资参与ST天桥重组极具想象空间。再者，公司主要经营资产位处中部地区，是联结周边几大经济区的交通要道，且资产运营尚未达到饱和，未来仍有较大增长空间。此外，从“十一五”公路建设规划来看，预计全行业将在较长一段时期内呈现平稳增长态势。
二级市场上，赣粤高速表现极为强势，本周五个交易日连续收阳，节节升高，累计涨幅高达16.93%。大智慧TOPVIEW数据显示，自9月以来基金席位持续买入明显，成为其最大的多头力量，12个交易日合计净买入就高达1.78亿元。
基金八强八弱：
[特别关注]
银行股：风云突变 机构76亿砸出政策底
受海外金融市场剧烈动荡，国内‘双率’下调等多重利空消息打压影响，上半周银行股上演罕见放量暴跌行情，工商银行（601398）、建设银行（601939）、招商银行（600036）等行业蓝筹连续破位大跌，并导致沪深两市指数飞流直下至1800点附近。大智慧Topview数据显示，进入 9月以来的前12个交易日银行股板块资金呈明显净流出，其中在上半周的两个交易日机构资金净流出达43.9亿，板块指数暴跌18.64%，而 9月19日在三大重磅利好齐发银行股集体以涨停开盘，面对变化如此迅速的盘面主力机构将如何应对，值得关注。
12个交易日机构猛砸76亿 蓝筹股资金全线净流出
事实上，和机构预先判断银行股中期业绩优良而提前布局一样，主力机构在9月初以来开始逐渐对前期重点建仓的银行股进行减仓操作。观察大智慧Topview数据发现，9月1日至17日间12个交易日银行股机构资金合计净流出76.3亿，这一抛售值为期间沪市大盘机构资金净流出总额的4.4倍，期间板块机构持仓率大幅下降1.079%，至19.808%。
从该板块具体个股资金流向来看，在统计期内除中国银行（601988）、中信银行（601998）两家银行股资金小幅净流入外，其余10家沪市银行股机构资金全是净流出。数据显示，浦发银行（600000）、工商银行（601398）、兴业银行（601166）资金分别净流出24.8亿、14.2亿、8.2亿，建设银行（601939）、招商银行（600036）、民生银行（600016）、华夏银行（600015）四大蓝筹股则资金合计净卖出27.7亿。同时TOP决策排行显示，以12个交易日为统计期，浦发银行、工商银行、建设银行机构持仓分别下降2.9%、2.4%及2.0%，名列机构减仓排行前三位，华夏银行、兴业银行在1%以上，而其余银行股机构也均以减仓为主。
基金、险资、QFII三主力‘雷曼风暴’前谨慎偏空
观察9月以来各银行股中出现在净买卖前10（TOP10）的交易席位发现，在本周海外金融风波爆发之前，即，9月1日至12日间各基金公司对当前估值接近国际水平的银行股存在分歧，TOP10显示，与基金会员持续出现在各银行股净卖出队列中相应的是，不少乐观基金则频繁出现在净买入队列中。
险资、QFII作为A股市场另外两大主力9月12日前在银行股中也总体保持谨慎态度。以12个交易日为统计期，数据显示，浦发银行（600000）在净卖出队列排名前10的席位中有6家T席位，资金合计净卖5.61亿，不过在兴业银行、招商银行、民生银行等个股该主力则出现净买入迹象。QFII云集的申银万国上海新昌路营业部、国际金融上海淮海中路营业部分别是工商银行（601398）、建设银行（601939）9月上旬最大空头席位，净卖资金达4.17亿，然而后者又是交通银行（601328）近期最积极的买家。
值得注意的是，疑似‘大小非’减持通道的券商营业部坚持一如既往的抛售行为，平安证券券商自营席位在近12个交易日在抛售0.75亿交通银行（601328）的同时净卖2.19亿兴业银行（601166），名列期间该股净卖出席位队列首位，此外，占据招商银行（600036）做空席位头名的是广发证券深圳蛇口兴华路营业部，该营业部9月以来净卖出8.02亿。拥有‘数量庞大的持股数、足够低廉的持仓成本、强烈的兑现意愿’特性的‘大小非’在未来很长段时间将继续对A股形成压力。
上半周机构净卖43.9亿，部分基金17日胆大建仓
受海外动荡金融环境及给中小企业松绑的‘双率’齐降的挤压，主力机构9月初以来的谨慎气氛已变成恐慌性看空，9月16日基金席位全线抛售，当日银行股机构资金大幅净流出30.3亿，成为盘面暴跌的有力推手。资金流向显示，浦发银行（600000）、工商银行（601398）资金分别净流出6.7亿、5.7亿，招商银行（600036）资金净流出7.0亿，其余银行股机构资金也均是净流出。
17日虽然截止当日收盘银行板块指数继续大跌8.78%，但数据显示，当日部分基金开始胆大抄底行为。TOP10显示，招商银行（600036）在上半周第二个跌停行情中，在净买入队列前10家席位中出现6家基金席位，与净卖出队列中的基金家数基本相当，此外QFII云集的国际集中融上海淮海中路营业部也出现在净买入队列第四位中。
同时，工商银行（601398）、民生银行（600016）、华夏银行（600015）等个股在净买入队列排行前10交易席位中均出现基金建仓迹象，显然面对前期非理性的持续杀跌，部分机构投资者信心逐渐显现。资金流向显示，17日该板块机构净卖出力度明显趋缓，资金净抛仅13.6亿。
三、板块资金流向：
1. 板块综述：
经历冰火两重天，三大利好促大盘直逼涨停，
近期可谓愁云惨淡，受美国雷曼兄弟破产，由于国内多家银行持有雷曼相关债券，导致国内银行股大幅下挫，银行股惨跌一片，权重工商银行和建设银行连续跌停。2000点轻松告破，到了本周四沪指下探到1802.33点，1800点如同薄纸一张， 也就在此时先知先觉的一部分人开始抄底，股指奇迹的从1802.33拉回到1942.85的高点，当天振幅高达7.20%为近期少有。也就在此时9月18日晚期待已久的利好公布：19日起印花税单边征收；2、支持央企回购增持上市公司股份；3、汇金公司在二级市场自主购入三大银行股。周五大盘在重大利好下以横扫一切的气势几乎涨停，所有板块飘红，而且大量板块涨停。对比2天的事态，恍若隔世，真是冰火两重天。
从大盘涨跌数据看，有个显著的特点，就是银行类板块成为下跌的主要力量，由于银行类板块本身的权重的特性，银行类板块下跌也是大盘连破整数关口的重要原因，其次是券商板块，前期券商板块由于题材的原因成为游资热炒的对象，受大盘影响下，游资在券商本科的演绎不得不停止。券商失去支撑而跟随银行下跌。在银行和券商之后，是ST和外贸等板块，不过下跌都不到2% ，由于利好大多数板块报复性上涨，以致本期下跌板块较少。
另一方面周五的大涨让许多板块飘红，而5天以来涨幅最多的板块是通信3G、教育传媒、煤化工、有色金属、农林牧渔、医药、旅游酒店、煤炭石油、机械等板块，以上板块5日涨幅都在5%以上，从通信3个板块看亿阳信通、中创信测不知不觉逆势涨了20%之多。教育传媒也是如此，歌华有线、博瑞传媒也是早早的开始了反弹。有色金属的反弹让人眼前一亮，不过该板块被机构长期减持，目前机构持仓仅为3%，农林牧渔、旅游酒店、煤炭石油、机械都是上半年较为强势，而前期调整的板块，
从大智慧topview数据观察机构资金能动向发现，机构增仓较多的为工程建筑（11.26亿）、节能环保（5日机构增仓2.34亿）、旅游酒店（0.87亿）、新能源（5.382亿）、仪电仪表（2.75亿）、交通设施（4.93亿）等，工程建筑仍然作为资金的避风港，成为机构资金流入最多的板块，新能源、仪电仪表、电力设备等板块中的和电力相关的个股如国电电力、特变电工受基金和保险资金的青睐。奥运圆满结束，美轮美奂奥运过程成为旅游业最好的宣传，而十一黄金周近在眼前，中青旅、首旅股份、黄山旅游走好。交通设施由于其优良的防御性特点，稳定的收益，基金开始增持，关注上海机场、赣粤高速。
通过大智慧topview观察到的5日内减仓板块有：银行类板块（5日机构减仓-61.60亿）、新上海（-9.57亿）、券商（-3亿）、稀缺资源（-2.06亿）、房地产（-2亿）、化工化纤（-1.4亿）、农业龙头（-0.98亿）等。银行板块短短几天机构减仓61.亿之多令人咂舌，不过我们早已说明近期银行板块机构流出较多。新上海板块中主要为浦发银行被机构减仓14.32亿，而上海机场、张江高科受到机构增持。券商板块龙头中信证券流出的机构资金主要来自于QFII，也许国外更需要资金，后面我们会提到这个问题。稀缺资源板块受焦煤龙头开滦股份和稀土龙头包钢稀土被机构减仓拖累，我国稀有资源价格问题越来越突出。地产虽然机构减仓，但保利地产微量流入4751万。农业龙头板块受三鹿事件后需时间影响。
综观本周走势，前后判若两人，皆为：印花税单边收取、鼓励央企增持回购股份、中央汇金入市三大银行股三大利好所致，政策面上的消息直接给股市信心和人气，所有个股上涨，大批板块涨停，上市大盘都逼近涨停，现在的问题是后需是否能跟上，证监会表示将继续完善股指期货上市准备工作，如果能继续不断释放出利好，大盘反转成立。而如果到此为止，以目前国际国内局势，效果有限，相比三大利好，其实汇金入市更重要，直接提振了金融类股，大盘板块不可能天天如星期五一样暴涨，需要市场持续稳定的发展，机会来了，希望大家都能把握。
主流资金5日一栏表 单位：亿元
2. 板块五强五弱：
机构5日增仓板块:
本周机构资金流入的主要板块有：工程建筑板块，个股看资金主要流入中国中铁、中国铁建、龙元建设。中国中铁5日机构增仓2.4％，目前机构持仓29%。节能环保板块，板块中机构资金增仓明显的股票有：国电电力、烟台万华、南海发展，其中国电电力5日增仓1.0%，机构持仓18%。旅游酒店板块，从大智慧topview数据看机构增仓个股主要有：中青旅、黄山旅游、首旅股份。其中中青旅机构5日增仓2.8%，机构持仓11%。新能源板块，其中机构资金增仓的股票有国电电力、特变电工、东方电气，其中特变电工，机构5日增仓1.0%，机构持仓18%。交通设施板块，其中机构资金增仓明显的股票有赣粤高速、上海机场、白云机场，赣粤高速机构资金5日增仓2.2%，机构持仓43%。
机构5日减仓板块:
本周资金流出的板块有：银行类板块，其中机构资金减仓明显的股票有浦发银行、工商银行、招商银行。其中浦发银行机构5日减仓-1.9%，机构持仓43%.房地产板块，其中机构资金减仓明显的股票有新湖中宝、金地集团、华发股份。其中新湖中宝机构5日减仓-5.4%，机构持仓19%。农业龙头板块，其中机构资金减仓明显的股票有中粮屯河、伊利股份、光明乳业。其中中粮屯河机构5日减仓2.1%，机构持仓47%。化工化纤板块，其中机构资金减仓明显的股票有兴发集团、澄星股份、蓝星新材。其中兴发集团机构5日减仓-3.2%，机构持仓34%。券商板块，其中机构资金减仓明显的股票有中信证券、海通证券。其中中信证券机构5日减仓-0.3%，机构持仓20%。
3.热门板块：
利好促涨停，5日内权重板块成升降机
周四晚，管理层终于出手，释出三大利好：2008年9月19日起证券交易印花税只向出让方征收，国资委支持央企增持或回购上市公司股份，汇金公司将在二级市场自主购入工商银行、中国银行、建设银行三只银行类股，受此重大利好，周五早盘开始跳空高开，上证综指一度超过9%，，两市板块大部分涨停，其中有1100多只个股涨停。而就在1天前几乎1800点不保。
汇金入市，银行板块有望企稳
进入9月，银行板块出现了逐级下跌的情况，在短短1周的时间里银行股下跌了30%，通过大智慧topview数据观察，5天内银行板块买入65.85亿，卖出127.78亿，净卖出61.9亿，机构持仓从9月10日20.692%迅速的下降到9月17日的19.837%，而周五因利好而全线涨停，但5日计算仍下跌8.66%排在跌幅板块第一，同时5日震幅18.33%也是第一。
作为市场最为权重的板块银行类股，因市场不断传来不利消息，而走低，随着金融业盈利能力下降，表现在股票上，板块内有9家上市公司破发。而大小非仍然没得到圆满解决，美国金融行业雷曼兄弟的破产，直接波及到了国内的主要银行类上市公司。虽然总体金额不大。风暴的到来直接导致了银行板块中工商银行和建设银行的跌停，而中央汇金入市工商银行、中国银行、建设银行三大银行，就如同给备受打击的银行板块打了强心针，周五银行类板块率先全线涨停。而作为国家财政的汇金公司投资于三大银行股，预示着国家为银行板块的企稳打下的基石。
电力板块；机构持持续增仓
一个时期以来，上半年受到到忽视的电力板块，逐渐受到机构资金的欢迎，从大智慧topview数据看，自8月22日以来电力板块连续显示机构资金持续流入，18个交易日共计流入机构资金15.54亿，机构持仓也从14.439%增加到15.386%，从板块内个股看国电电力18日机构增仓4.0% 目前机构持仓18%。流入资金7.4亿，其次华能国际也有3.36亿的资金流入。从资金来源看主要为基金和保险席位。电力板块走势上强于大势，机构的建仓也是波段性持续建仓，从周五表现看，由于前期强势，涨幅仅为 为7.01% ，板块内大部分个股涨停，从5日看，机构增仓0.7%，共有5.13亿资金流入。
未来发展看，在煤价依然高企的年代，电力行业仍然巨亏，关注其中的龙头股。
房地产板块全面涨停，基本面依旧
房地产板块迎来了久违的全部涨停，从资金面上来看利率的下调导致房地产板块在7天资金流出后与9月17日迎来了1.17亿的机构资金净卖入，但房地产销售仍然低迷，三大利好对房地产的帮助不大，从中报刊房地产整体资产负载率为62.75%，环比小幅上升。目前估值虽然是超跌，需要等待大环境的变化，短期关注 应收帐款较多，和有概念支撑的个股，如世博、迪斯尼概念等。
节能环保有望受到关注
节能环保板块是一直以来受国家重点扶持扶持的板块之一，经过30年高速发展，我国经济目前正处于整个国民经济发展模式的转型的过程中，与此同时有限的资源，环境、土地，人力等资源日趋紧张，急需要重新配置。节能减排，环保产业成为转型经济必不可少的立足点和传统发展模式的突破口。产业前景光明，且无周期性，概念宽广。由于其中不少个股值得长期看好。
近期负面消息多多，银行股的重挫，下跌空间增大，短期大盘走势可能依然向下，1800点不保。从节能环保板块看，虽然随大盘也出现了下跌，由大智慧topview数据看该板块是少有的机构持续增仓的板块之一，从8月初以来该板块在绝大多数的时候表现出机构增仓的态势，仅有6天显示资金流出，而近期机构持仓从8月22日的15.214%提高到8月16日的18.094，同期大盘机构持仓却从17.412%，下降到目前的17.119%。
从更长的区间段看5月是机构增仓的高峰期，20个交易日共计买入53.2598亿，卖出34.06亿，净买入19.2亿。之后的六、七两月大盘加速下跌中，42个交易日机构资金出逃-6.62亿。进入8月再次恢复小幅净买入3.37亿，其中买入26.5亿，卖出23.27亿.。9月头11个交易日机构资金净买4.73亿，买入10.63亿，卖出5.9亿。较8月有所增长。
节能环保板块个股上，9月以来机构增仓较多的是国电电力，11个交易日增仓5.35亿，该股也是电力业龙头，其控股子公司北京国电龙源环保工程公司正是电力系统环保产业龙头，其引进吸收的脱硫设备技术技术先进，11个交易日机构持仓增长了2.8%，目前持仓18%。
海南发展则是近期的强势股，周三逆势涨停，从数据看基金是该股6连阳的主力，11个交易日基金保持完全净买入2183.77亿。11个交易日没有1笔抛盘。该股主营水务，其中污水处理和垃圾发电是长期亮点，项目在2009年陆续投入商业运行。该股机构持仓并不跟随大盘走势在自去年12月以来机构持仓逐级提高，从07年12月13日 持仓10.254%增长到08年9月16日24.731%，持仓比例翻了一番。
在近期大盘连续下跌过程中，机构连续建仓的节能环保个股还有浙江阳光11个交易日机构买入1767.927万，卖出518.154万，净买入1249.772万，有只基金主力建仓，该股为节能灯具的主要厂家，目前为亚洲第一，也是飞利浦等国际知名公司的贴牌生产商，产品本身发展潜力巨大，成长突出。并且走势以波浪盘整为主，不同于大盘。
置信电气凭借核心产品非晶合金变压器受到机构关注9月头11个交易日机构买入8790.895万，卖出6473.688万，净买入2317.207万。主要为2家基金席位，和东方证券的自营席位，其中8月以来东方证券自营席位买入该股4165.42万。卖出114.1万，净卖入达4051.32万。该公司对其主导产品非晶合金变压器有垄断性优势，在原材料上涨的情况下，非晶合金变压器价格也上涨2~3%，抵消了对利润的影响。
四、5日游资营业部追踪：
1．营业部综述：
反弹前夜 游资蠢蠢欲动
近期，金融股暴跌引发股指大幅跳水，相对大盘的走势，营业部资金却出现出资金净买的现象，一方面说明中小投资者已不愿继续割肉，另方面也说明中小投资者情绪相对平和，对股指的下挫已有心理准备。从交易额来看，东吴杭州文晖路、银河宁波解放南路、东方上海宝庆路等游资营业部仍显活跃，其中银河宁波解放南路4日累计净卖额达2.44亿，显示了其对目前市场的信心，主要买入股票有：中信证券净买1.36亿、中国南车净买0.8亿、中国神华净买0.14亿。而象招商深圳益田路免税商、东海上海水城南路等营业部的大资金净买入也表明了抄底资金开始行动，两营业部4日分别净买2.17亿和1.89亿。券商近4日整体做多，而瑞银自营近期资金大量外流，累计净卖2.91亿主要卖出中国平安，净卖出额为8368.56万。本周五，在印花税单边征收、汇金公司买入3行股票等利好消息刺激下大盘迎来了久违的普涨局面，短期营业部资金有望持续活跃，市场信心将有效恢复。
2.券商自营：
抄底还是减仓 反弹之前券商很犹豫
券商本次9月11日到9月17日5日统计整体为做多。本次自营先知先觉多头司令是光大自营，总的净买入额5933万元，主要建仓的股票是浦发银行，买入额达3332.84万元，还有东百集团买入额为640.45万元；接着做多的是银河自营，净买入额4815万元；主要建仓的股票是交通银行，9月11日和16日分别买入683.73万元和1023.06万元；接着该自营还买入中国平安1569.58万元；16日买入XD中国石677.91万元，本周末大盘指数一路向上，XD中国石最为突出，贡献指数高达27.83点；中国平安则贡献了2.53点。
上次的5日统计自营多头司令这次却变成了最大的空头——瑞银自营，净卖出额高达2.91亿元，主要卖出的股票是中国平安，9月12日、16日分别卖出，净卖出额为8368.56万元；接着卖出的是海螺水泥、交通银行、中国人寿等。 本星期的最后一天上演了一出出涨停好戏，瑞银这次却做出了反向的指标。
3． 游资营业部
金融股引发的暴跌带给市场深深地寒意，而在印花税单边征收、汇金公司买入3行股票等利好消息刺激下，市场柳暗花明。近4日数据显示，东吴杭州文晖路、银河宁波解放南路、东方上海宝庆路等游资营业部仍显活跃，东吴杭州文晖路近日继续激战中信证券4日累计买入2.51亿，卖出2.83亿，买入辽宁成大0.26亿，卖出0.24亿；银河宁波解放南路4日累计净卖额达2.44亿，显示了其对目前市场的信心，主要买入股票有：中信证券净买1.36亿、中国南车净买0.8亿、中国神华净买0.14亿；东方上海宝庆路，净买如中信证券1.25亿、中国南车0.77亿，不难看出关系密切的银河宁波解放南和东方上海宝庆路其买入力度最大的属两只相同股票。另外象招商深圳益田路免税商、东海上海水城南路等营业部的大资金净买入也表明了抄底资金开始行动，东海上海水城南路4日主要净买入中国石化1亿、中国南车0.91亿；招商深圳益田路免税商则大量买入银行类股票，净买入招商银行2.02亿、工商银行0.32亿。随着短期市场的回暖，游资必将再度“兴风作浪”。
营业部故事：
抄底银行股？实力派营业部现身
周5大盘猛烈反弹，大盘罕见地涨停，那么在周初是否有先知先觉的资金在默默抄底呢？9月16、17日两天，东海上海水城路、招商益田路免税楼、华宝上海西藏中路、国金昆明北京路、国泰君安上海江苏路、中信深圳新闻路等营业部呈现大额净买。对比个营业部交易来看，主要净买了银行股和中国南车、中石化，如华宝上海西藏中路大量买入招商银行、华夏银行，中信深圳新闻路则主要买入招商银行和浦发银行，那么银行股是否见底了呢？
山西证券认为：宏观经济层面的走弱和外围市场的动荡，使得深受此影响的银行业在未来的盈利预期大幅度下调。但从内在上说，银行股的下跌也许更多的是来自明年大规模的限售股解禁的压力。综合各方面的情况，银行业整体的业绩情况确实存在大幅下滑的预期。但是，股价的暴跌更多的来源于心理层面造成的恐慌性抛售。事实上，银行股的业绩和其他行业相比，还是处于较高的水平。而短期多调、长期少调的单边降息方式，不会对中长期贷款占多数的类似工商银行等机构造成影响。即使，20亿人民币左右的雷曼债券，不分高级和次级全面损失，也不及任何一家上市银行一年的利润，所以不会造成任何实质上的影响。
4.T类帐号：
险资逆势建仓 巧遇惊天利好
近期雷曼兄弟申请破产,美林以440亿美元被收购，美国国际集团(AIG)求救引发的华尔街危机，为应对华尔街危机给国内市金融场带来冲击，管理层果断出击，出台了印花税单边征收以及中央汇金出资救市的惊天利好政策。由于管理层紧急出手救市，推动A股市场周五报复性反弹，这也是自1996年起实施涨跌停制度以来的历史第三大涨幅。短短的几天时间，投资者就经历了冰火两重天的考验。
由于中国保险公司持有的海外债券数量较小，因此即便美国次贷危机进一步发展，对中国保险股业绩及估值的影响也会非常小。而近期保险资金的操作也让人略感意外，由于受雷曼兄弟破产影响，银行股开始破位下滑，基金、QFII等各主力仓皇出逃，而此时保险资金表现较为理性，开始逐步逢低建仓A股。令人惊奇的是，在保险资金不断建仓的同时。“印花税单边征收与中央汇金出资救市”利好突袭市场，这与前期QFII大规模超跌有些相似。
统计9月11日—17日数据显示，T类席位在4日内共买入18.66亿、卖出11.83亿、资金净流入6.83亿。其中T类席位在16日当天资金净流入4.6亿，主要买入招商银行0.72亿、浦发银行0.48亿、中国平安0.18亿，另外保利地产、宝钢股份、青岛海尔、宏图高科、歌华有线、小商品城、海螺水泥等个股的资金净流入在0.1亿以上。截止目前为止，保险资金流入沪市A股的资金达35.16亿。
5.QFII
QFII再添新丁 疑为抄底而来
据近期证监会披露信息显示， 8月份共有6家外资机构获得QFII资格，是今年以来获批数最多的一个月，同时也是历史上第二大的单月QFII批准高峰。这6家新获QFII资格的机构主要来自于美洲以及亚洲的部分机构，分别为：联博有限公司、安达国际控股有限公司、哈佛大学、华侨银行有限公司、三星投资信托运用株式会社、魁北克储蓄投资集团。
对于QFII的集中获批,市场分析人士认为,“目前市场的市盈率已经跌至历史的低部,股指跌幅累计达70%，个股投资价值显现甚至被低估，这为价值投资者提供了一个较好的中长线布局机会。但由于外围市场动荡不安及近期股指屡创新低，这也在一定程度上加剧了投资者的恐慌心理。因此监管层放宽对QFII资格的审批，对稳定股市、恢复市场信心起到一定的作用。”
六只QFII在8月被集中审批入市，那他们近期动向如何？据数据显示，QFII云集的中金上海淮海中路营业表现较为谨慎，9月11日——17日中买入4.87亿、卖出7.93亿、资金净流出3.06亿，申万上海新昌路营业部比较坚决，期间买入6.71亿、卖出3.76亿、资金净流入2.96亿；而另外两家QFII高华北京金融大街营业部和瑞银证券营业部4日共买入3.73亿、卖出6.72亿、资金流出2.98亿。
由雷曼兄弟破产引发的华尔街风暴,使得QFII投资行为更为谨慎，其主要表现在对金融股的操作上。据数据显示，几大QFII营业部在比较偏好金融股的中的保险类股。4日买入中国平安3.6亿、中国人寿1.6亿。也许是受雷曼兄弟破产影响，QFII而对银行类股有些回避，买出工商银行0.86亿、建设银行.26亿、民生银行2.69亿。另外中国铁建、中海发展、中国中铁、中国神华、中煤能源、中海发展等个股亦在其抛售前列。
数据显示，在今年4月份印花税下调的前一段时间,QFII进行了一次较大规模的抄底。但此次单边征收印花税，QFII似乎没那么前一次那么坚决，资金净流入不及前次抄底的1/5，联系近期QFII的集中获批， 是否可以判断QFII手中仍然有着充足的筹码。然而随着市场趋势的明朗化，而这些资金也随时会伺机介入。
五、指标股动态监控：
1.权重股：
工商银行（601398）
要说‘雷曼风暴’引起该股周初连续两个跌停，那汇金将购入该股的重磅利好又将如何影响主力预期呢，大智慧TOP显示机构本周前2个交易日资金净流出9.4亿；
招商银行（600036）
虽然K线形态与H股基本相近，但A、H股还有近6元差距，TOP显示在17日暴跌行情中出现基金建仓迹象，当前户均持股18602，筹码高度集中；
保利地产（600048）
‘双率’齐降促使该地产龙头周初就开始止跌上扬，本周股价累计上涨16.61%，TOP显示7月下旬以来机构线震荡上行，当前机构持仓为55.6%；
中国石化（600028）
中期分红，油价暴跌，炼油有望盈利等利好支撑该股近期走势继续领先大盘，大智慧TOP显示机构资金继续净流入，基金参与高度活跃；
中国石油（601857）
曾经的巨无霸，股价从上市初的48.62最高至本周四9.75元，80%下跌幅另人瞠目结舌，如果没有三大利好‘突袭’，股价是否还能下跌？9月以来机构资金仅16日是净流入的。
中国平安（601318）
QFII云集的营业部席位始终是该股的绝对多头，即使是9月以来的破位下跌行情中，中金淮海路、申万新昌路营业部轮番出现在净买入榜首，但前3个交易日跌势比较凶猛；
2.活跃股：
伊利股份（600887）
作为国内乳制品龙头，在最近的食品安全风波中，其婴幼儿奶粉、液态奶均存在三聚氰胺，进而中国名牌产品称号也被取消，信用危机显现，二级市场上股价当即被还以两个无量跌停，并占据本周跌幅排行首位，基金杀跌迹象明显；
三元股份（600429）
公司是北京地区最大的奶制品生产企业，在最近婴幼儿奶粉、液态奶两次安全检查中均合格过关，傲笑群雄。二级市场上，该股虽然并无机构席位参与，但同时也给游资提供炒作的机会，下半周DDX均放量大红柱；
益佰制药（600594）
在前期极弱的盘面行情下该股K线能走出8连阳实属不易，本周四个交易日该股名列涨幅榜第一。大智慧TOP显示随着K线逐渐走出底部形态，部分基金悄然介入，同时机构持仓近两个交易日大增1.2%，至4.8%，户均持股3819；
中金黄金（600489）
全球新一轮动荡山雨欲来，海内外股市跌声救市声连成一片，原油期货、黄金期货剧烈震荡，不过A股黄金股在周三已提前发力，基金席位在股价持续下跌后清一色净买入能否带来更远的反弹行情，我们拭目以待，该股机构持仓增至32.7%；
亿阳信通（600289）
该股是3G概念中股性较活跃的个股之一，在权重股纷纷破位下行的弱市行情下该股K线正尝试走出筑底形态，本周股价放量上涨同时机构持仓线保持上行趋势，TOP分类持仓显示该股机构、散户持仓分别为21.9%及32.6%；
北大荒（600598）
农业股一直是活跃资金关注的重点，该公司是国家农业产业化重点龙头企业，并拥有新能源概念。大智慧TOP数据显示，本周该股在基金主力的建仓刺激下股价涨幅名列涨幅涨第二，不过，8月下旬至9月上旬该股机构资金是净流出的。
六、热门股介绍：
1.中信证券 （600030）：稳定成长的行业龙头
稳定成长的行业龙头：公司资本规模雄厚，经营稳健，过去9年一直保持盈利记录，净利润年均复合增长率达到54.18%，在经济、投资银行、固定收益等多项业务中占据领先地位，并拥有各项特许业务资格和垄断利润，成为支持公司未来持续、快速增长的重要因素。目前公司经济业务市场份额稳定上升，网点新政促进公司营业网点成倍扩张，融资融券和股指期货业务准备就绪。
目前最大的看点：公司目前最大的看点是直接投资业务，其中投资的中信房地产公司4.23亿元，该房地产公司规模庞大、旗下项目资源优良，上市后将为中信证券带来十倍以上的投资回报。随着公司2007年增资1.5亿元的昊华能源年内IPO进程的启动，房地产企业融资步伐的加快，一级创业板的推出，公司直接投资业务有望在09年后进入高额回报期。
机构最新评级：据最新的调研报告显示，预计公司08年和09年每股收益分别为1.32元和1.7元，该股目前股价已进入相对安全区域，维持“推荐”评级。
机构小幅增仓：近日该股在持续的抛压下出现了一定幅度下跌，但纵观其9月机构持仓变化仍上扬了0.7%，资金外流现象于9月16、17日趋缓，随着印花税单边征收利好消息的出台，将有一定幅度反弹，对比4月的印花税下调后该股反弹最高幅度达68%，短期反弹高度值得关注。
2.葛洲坝(600068):DDX持续12日翻红
市场开发势头迅猛：公司上半年实现营业收入83.76亿元，营业利润4.18亿元，净利润3.74亿元，分别同比增长69.60%、53.99%、64.44%，每股收益0.224元。上半年公司新签约合同金额218.39亿元，完成年度计划的99%，国内国际业务呈现齐头并进发展势头，公司不仅中标了向家坝二期土建及金结安装I标、景洪通航建筑物等一批重点项目，日前公司又拟出资2亿元参股湖北投资公司，为将来参与武汉城市圈的交通等各项基础设施建设项目打好基础。
加强资产整合力度：上半年公司加强了资产整合力度，对所属单位进行了一系列合并重组，成立了新的第一工程有限公司，设立了水电管理分公司，并组建了新的葛洲坝房地产开发公司，这些改革有利于优化公司内部资源配置，充分发挥最大效益，提高竞争力。
机构最新投资评级：据最新的机构调研报告显示，预计公司2008-2010年的每股收益分别达到0.45元、0.64元、0.92元，目前股价对应动态市盈率13左右，低于建筑行业20倍左右市盈率，维持“买入”评级。
DDX持续翻红：近期该股机构持仓现快速上升令人印象深刻，大智慧TopView显示，自9月份以来，机构持仓由2.1%上升至目前的5.5%，其中，基金席位净买入1.71亿元，券商席位净卖出1658万元。在机构买入名单中，基金5062买入量最大，共计买入了4028万元。该股DDX指标已连续12天翻红，后市可适当关注。
本期大智慧TOPVIEW资金流向报告内容如上，非常感谢大家的支持！
|
