8月12日买什么?实力券商力推5大行业(附16股)
2011-8-11 16:19:00 文章来源:中金在线/股票编辑部 作者:佚名
纺织服装:品牌服饰企业估值高于历史均值
纺织子行业:从需求看,纺织子行业出口依存度仍然较高,欧盟、美国占中国出口地区的比重分别由1995年的8.6%、8.8%上升到2010年的21.6%、15.8%,欧美经济复苏的波折将对其国内消费需求产生影响,进而影响中国纺织服装的出口。我们认为下半年出口增速回落是大概率事件。从行业本身来看:棉价跌跌不休,周成交均价已经逼近19800元/吨的收储价。由于纺企生产的周期性,前期囤积的相对高价原材料,使其将面临高成本、低出厂价的尴尬局面,三季度毛利率预计为全年低点。我们建议关注四季度下游补库存带来毛利率环比回升的投资机会。
品牌子行业:棉花价格回落长期利好品牌服饰企业发展,各品牌服饰企业将于8-10月份召开12年春夏订货会,我们认为价涨会放缓,建议密切关注订货会增长的结构。短期板块基本面无近忧,关注中报行情及估值水平波动带来的投资机会。继续看好量增潜力突出的七匹狼、报喜鸟、九牧王、家纺类公司及转型中的大杨创世。
估值比较本周纺织服装板块的市盈率亦由28.55降至28.31。A股、纺织服装板块均值溢价分别为:-0.34、-0.12,其中纺织、服装子板块分别为-0.3、0.04。
从相对市盈率看,服装子版块板块估值水平高于历史均值。
原料价格本周棉花现货价格继续大跌,中棉价格328指数跌幅达到3.31%,周成交均价逼近19800元/吨的收储价,8月5日成交价格为19692元/吨,跌破19800元/吨。我们认为:下游棉纱价格走势以及去库存的进度将影响上游棉花价格走势。
风险提示欧美经济复苏反复影响出口需求。
(广发证券)
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