2014年12月下旬钢铁行业产销数据点评：旬度钢价大跌，将影响行业后续盈利水平

　　本旬重点钢企共生产粗钢1894.63万吨、生铁1855.69万吨、钢材1934.58万吨、焦炭371.90万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为： 粗钢172.24万吨，减产6.43万吨，减幅3.60%;生铁168.70万吨，减产3.83万吨，减幅2.22%;钢材175.87万吨，增产 3.32万吨，增幅1.92%。

　　中钢协统计本旬重点钢铁企业钢材销售结算量2004.64万吨，日均销售182.24万吨，比上一旬日均增加36.78万吨，增幅25.28%;本旬粗钢销售结算量77.47万吨，日均销售7.04万吨，比上一旬日均增加1.30万吨，增幅22.54%;本旬生铁销售结算量6.48万吨，日均销售0.59万吨，比上一旬日均减少0.01万吨，减幅1.88%;本旬焦炭销售结算量2.71万吨，日均销售0.25 万吨，比上一旬日均减少0.04万吨，减幅12.94%。

　　本旬重点统计钢铁企业钢材库存量1324.22万吨，比上一旬减少164.06万吨，减幅11.02%;粗钢库存量235.81万吨，比上一旬增加 5.97万吨，增幅2.60%;生铁库存量32.68万吨，比上一旬减少6.30万吨，减幅16.15%;焦炭库存量8.29万吨，比上一旬减少0.12 万吨，减幅1.44%。

　　本旬重点统计钢铁企业出厂结算平均价格为钢材3306元/吨，比上一旬跌347元/吨；粗钢2711元/吨，比上一旬涨189元/吨；生铁2267元/吨，比上一旬跌3元/吨；焦炭927元/吨，比上一旬涨16元/吨。

　　投资建议：近期仍然维持年度策略三条主线投资思路，重点关注国家战略制度层面所带来的机会：一带一路政策和混合所有制改革标的：包括八钢、柳钢、三钢、宝钢、新兴铸管和包钢，淘汰落后产能及资产注入和重组预期的公司，包括河北钢铁、杭钢、沙钢、重钢和韶钢等，新兴战略子行业，包括金洲、玉龙、常宝、抚顺特钢和久立特材。

　　风险提示：经济下行，钢价下跌。