比特币价格强势拉升近2% 创年内新高

　　12月13日，火币网比特币价格破5500点，最高价达5534元。当日，自9:00时开始，比特币价格开始强势拉升，2小时内最高涨幅达1.6%。截至同日上午11点，火币网比特币价格5504.79元人民币。

　　据21世纪经济报道12月13日消息，相关数据显示，比特币今年从年初价格一路走高。从年初开盘，最低价格2351元，到今天最高价格5534元，一年内价格大幅上涨了135.4%。

　　火币特约比特币分析师认为，“美联储加息在即，美股持续走强，这为资金向美国回流提供了持续的动力。中国股市因为险资举牌的受限，预期中的牛市被破坏，资金需要寻找新的战场，币价整体呈现上涨趋势。”

广电运通（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　广电运通:收入增速连续两年超过20% 预示金融服务业务快速增长

　　广电运通 002152

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘洋 撰写日期：2016-10-27

　　广电运通发布2016年三季报。报告期内公司营业收入达到9.26亿元,同比增长22.92%;归属母公司净利润达到1.50亿元,同比增长5.93%略高于我们之前的预测。

　　收入保持快速增长。公司营业收入2015及2016年分别为29%和23%,收入快速提升预计主要来自于两方面:1.自广电运通提出双轮驱动战略以来,金融服务业务提升显著,2015年毛利占比达到25%。我们预计金融服务业务体量会在很快时间内与硬件相近;2.公司主要产品ATM机受行业竞争影响,单体机器价格及毛利率自2016年开始下滑,面对竞争公司采取薄利多销的应对措施积极面对市场的变化。

　　营业外收入及税率影响公司利润增速。营业外收入为1.18亿元同比去年1.36亿元同比下滑13%,自2012年首次增速下滑,预计收入下降主要来自于政府补贴的减少。所得税率调整对公司实际利润增长影响依旧,前三季度所得税为9800万元同比增长38%,主要是公司所得税率暂按15%计算,上年同期母公司所得税率按10%征收所致。

　　武装押运公司收购稳步进行。今年7月29日公告以自有资金向广州银通增资人民币10亿元,以满足广州安保投资公司在全国范围内收购武装押运公司的资金需求。8月25日公告再次收购4家押运公司,预计公司将以自有资金持续渐进式投资武装押运公司。

　　持续增持神州控股。根据最近风险投资进展显示,公司使用自有资金继续购买了主神州数码控股(00861.HK)股票,增持比例达到26.23%。

　　维持买入评级和盈利预测。预计2016-2018年收入分别为53.0、70.6和86.8亿元,净利润分别为10.2、12.2和15.7亿元,每股收益为0.63、0.76和0.97元。对应2017年为20倍。

恒生电子（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　恒生电子:行政处罚决定趋于落地 金额减小约9000万元

　　恒生电子 600570

　　研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰 撰写日期：2016-11-28

　　核心观点:

　　公司发布《关于控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司受到中国证监会行政处罚事项的进展公告》:公司从证监会官网了解到,证监会对公司控股子公司杭州恒生网络技术涉嫌非法经营证券业务作出行政处罚。

　　处罚金额由此前的《事先告知书》的5.3亿元下降至4.4亿元

　　公司2015年9月8日曾收到证监会行政处罚事先告知书。其中提到:没收恒生网络违法所得1.33亿元,处以3.99亿元罚金(合计5.3亿元)。此次公布的行政处罚决定提到:没收恒生网络违法所得约1.1亿元,处以约3.3亿元罚款。从金额来看,实际处罚力度小于此前预期。

　　公司此前已就该处罚做出相应财务处理,预计对2016年财报已无较大影响

　　公司2015年年报提到,以2015年12月31日网络技术账面净资产为限,累计确认预计负债5789万元,期末应收账款1.12亿元全额计提坏账准备。2016年逐季冲回部分预计负债,截至三季报预计负债为4863万元。期末恒生网络期末应收账款中1.11亿元全额计提坏账准备。我们考虑到恒生网络可能存在的固定开支,预计全年或仍有部分预计负债冲回。

　　2016-2018年EPS分别为0.90元、1.13元、1.42元

　　我们认为,证监会处罚恒生网络的事件对公司整体影响有限:1)处罚金额、方式等已在预期之中;2)恒生网络系公司控股子公司,母公司业务不受其影响;3)可能产生的财务影响,公司已经在2015年年报中做了财务处理,预计不会对2016年产生较大影响。中长期仍然看好公司在金融创新领域的发展,预计2016年-2018年EPS分别为0.90元、1.13元及1.42元。

　　风险提示

　　资本市场景气度影响下游客户IT需求;金融创新的监管政策风向短期未见大幅放松,相关业务的推进进度具有不确定性。

赢时胜（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　赢时胜:积极布局基金内容服务业务 多方外延奠定公司多元化发展基调

　　赢时胜 300377

　　研究机构：联讯证券 分析师：王凤华 撰写日期：2016-11-17

　　通过云服务担任行政管理人的角色

　　基金行政管理人(FundAdministrator)是指独立的第三方机构,通过提供完整的基金运营服务来帮助基金管理人提高基金的公信力、提高基金运作效率、降低基金运营成本。在资产托管市场占有率极高的赢时胜目前正积极谋筹业务互联网化转型,公司未来的战略重点之一就是用云服务的方式在行业内担任行政管理人的角色,并且已于2015年取得基金行业协会服务外包备案资格,通过与“深圳证券通信有限公司”战略合作,全面推进金融服务云平台建设。

　　针对“区块链”技术领域进行布局

　　公司2016年11月拟与东吴在线(苏州)金融科技服务有限公司共同出资设立“链石公司”,其中赢时胜出资人民币2100万元,占股70%。“链石公司”平台和产品将以面对金融行业的私有/定制应用场景为主,未来将开展的业务包括:1.区块链基础技术及平台的研发;2.区块链应用解决方案;3.区块链交易业务平台等。公司将结合东吴在线的“区块链”研究基础以及自身多年金融行业软件基础进行资源互通,进一步拓宽业务能力边际。

　　涉足票据领域,建立大数据票据全流程闭环金融服务平台

　　1)该平台将依托人民币利率市场化的大环境优势和上海自贸区的金融改革前沿地域优势,并且基于先进互联网技术和公司长期积累的深厚的金融行业资源,整合丰富的线下市场资源,为实体经济和金融机构的短期资金融通打造一个高效、透明、安全的互联网金融平台;2)加速资金在实体及金融机构间高速流转;对企业、金融机构、中介进行静态及动态的信用评估,推进商业信用环境的建设,从而促进中国货币市场的发展;3)以短期资金的高效流转融通为目的,成为实体经济及金融机构间的输血平台。

　　投资评级:

　　公司积极布局基金通道业务、票据与区块链三方外延,随着中国资管行业的快速增长发展,其未来产品续航能力给予持续看好。我们2016-2018年EPS预测分别为:0.43、0.70和0.92元,给予“增持”评级。

　　风险提示:

　　企业外延产品成效不及预期,出现强劲竞争对手,整体运营发展不及预期。

海立美达（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　海立美达:依托消费大数据 助力普惠金融崛起

　　海立美达 002537

　　研究机构：国泰君安 分析师：范杨,王胜,宋嘉吉 撰写日期：2016-11-24

　　维持目标价43元。市场尚未认识到海立美达并购的联动优势在消费者大数据征信领域的巨大发展前景。在互联网蓬勃发展的助力下,消费金融正在加速崛起;而风险控制(征信)是消费金融的核心。联动优势是A股最大的第三方支付公司和企业移动信息化(短信发送)龙头,具备其他企业无与伦比的海量消费者行为数据,借助于大数据分析团队,不断打磨训练风控模型,将成为消费金融当之无愧的“送水人”。

　　因联动优势并表且增发成功,调整2016-2018年EPS至0.43/0.76/0.98元(分别上调59%、65%、58%),维持目标价43元,维持“增持”。

　　普惠金融正在崛起,消费金融扛起大旗。据蚂蚁金服集团数据,2016年天猫双11消费总额1207亿,同比增长32%。但更值得关注的是,第二次参加双11的花呗撬动消费金额268亿,同比增长367%。同时,86%的花呗用户是80/90后,使用花呗后,月度消费能力大约能提升10%。我们认为,花呗在双11的卓越表现具有标志性意义,意味着消费金融借助于互联网的力量,正在迅速崛起。

　　依托“海量数据源+大数据风控模型”,打造第三方大数据征信平台。

　　当前国内消费金融最大的问题是坏账率高,而背后的核心问题是缺乏用于风险控制的大数据。消费金融主要定位于年轻消费群体和蓝领群体,缺乏银行系统留存数据,必须广泛搜集消费者的非银行体系数据。

　　但是,我国具备消费者行为数据的各个实体互不分享,数据割裂极为严重,缺乏较大的第三方数据平台。而联动优势是A股最大的第三方支付公司和企业移动信息化(短信发送)龙头,具备其他企业无与伦比的海量消费者行为数据,并不断联合核心客户持续训练风控模型,将成为消费金融当之无愧的“送水人”。

　　催化剂:进大数据征信业务蓬勃发展;金融科技领域外延布局。

　　风险提示:;第三方大数据平台的打造迟缓;支付交易流水不及预期。

卫 士 通（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　卫士通:业绩增速明显 打造军民融合网安“国家队”

　　卫士通 002268

　　研究机构：国泰君安 分析师：张润毅 撰写日期：2016-10-31

　　本报告导读:

　　三季度业绩增速明显,公司依托电科集团和网安公司平台,打造军民融合网络信息安全“国家队”

　　投资要点:

　　首次覆盖,目标价45.5元,空间32%,增持。公司前三季度营收9.67亿,同比增长56%,归母净利润506万元,同比增长5.8%;第三季度营收4.9亿,同比增长115%,归母净利润4314万元,同比增加278%,环比扭亏为盈,重回增长轨道,公司市场开拓力度加大,北京中心进展加快。我们预计公司2016-18年的净利润为1.81/2.25/2.88亿元,对应EPS为0.42/0.52/0.67元,用PE、PB法,结合可比公司给予目标价45.5元,“增持”评级。

　　市场嗅觉敏锐,布局安全智能移动终端。公司在安全手机业务方面与运营商深度合作,开创“终端厂商-卫士通-中国移动”安全手机商务合作模式,公司安全手机相关研发人员约300人,占到公司研发总人数的一半。此外,公司是金融、能源等重点行业最重要的商用密码设备提供商(市占率超20%),将会与安全手机业务形成积极协同效应,公司具有完全自主创新能力,未来市场对安全智能移动终端的追捧必将反哺公司研发创新与市场开拓能力的进一步提升。

　　公司确立为电科集团网络信息安全运作平台,中国网安作为直接股东有助于巩固公司在网络信息安全领域的龙头地位。中国网安成立初始就肩负着守卫国家和军队“第五疆域”安全的重大使命,作为卫士通直接股东,有实力、有动力将技术、人才和平台优势传导给上市公司,增强技术水平的同时,提升资源整合能力。

　　风险提示:国家政策支持力度不及预期、安全手机业绩增速不及预期