2月22日抱团股集体下跌，“股王”贵州茅台午后跌超6%。沈萌认为，白酒股在春节前主要起到避险功能，随着A股进入一个较长的正常交易周期，直到五一小黄金周前都没有长期休市安排，因此A股会进入一个风险偏好较强的时段，政策热点概念板块会随着资金表现活跃。

　　粤开证券研究院首席市场分析师殷越分析称，抱团行情的彻底瓦解往往会伴随着宏观经济的走弱以及流动性大幅收紧。2021年经济将回归内生增长，基本面因素有望持续复苏;政策方面，强调构建“双循环”新发展格局，另外“十四五”规划指导之下，各行业规划将陆续出台，相关产业链有望迎来快速发展机会，规划中重点提及的新基建、新能源汽车、硬科技和高端装备制造等领域将充分受益于政策红利;同时资本市场改革持续推进，A股机构化和国际化的进程将进一步提速，叠加中国居民财富配置的路径逐步向资本市场转移，未来增量资金的注入值得期待。

　　“从基本面、政策面和流动性来看，抱团行情尚不具备瓦解的基础。”殷越认为。

　　近期伦铜创近10年新高，A股有色金属、煤炭、钢铁等顺周期板块亦集体大涨。香颂资本执行董事沈萌向财新记者表示，随着全球疫情发展趋缓，各国经济陆续开始出现好转信号。因为铜与经济形势发展具有强正相关性，所以铜价带动大宗商品价格回升，同时新一年度的经济周期启动，也对原材料行情起到一定支撑作用。周期股将成为新一轮行情的领头羊，特别是春节假期结束，避险情绪降温，资金开始脱离抱团股，流向政策热点概念板块布局。

　　殷越表示，中短期资金的高低切换一定程度上反映了市场对于高位股上方是否还有空间的疑虑，资金有望从高位股转而流向估值相对较低的超跌绩优股，随着增量资金的注入，中小盘的估值修复行情有望展开。

　　殷越认为，创业板在此前的行情中持续引领沪深指数上行，估值中枢整体上移，叠加前期集中抱团高位股筹码松动，相对高位指数面临一定震荡整固的需求。上证指数方面，在突破3700点之后，尽管短期震荡概率增大，但突破平台阻力位之后，市场向上的空间已经打开，后续依旧有望向2015年8月的平台高点4000点区域迈进。

　　2月22日，亚太地区股市涨跌不一。日经225指数收报30156.03点，涨幅0.46%;韩国综合指数报3079.75点，跌幅0.90%。截至财新记者发稿，香港恒生指数报30588.75点，跌幅0.18%。