卧龙电气 (600580股吧,行情,资讯,主力买卖) (600580股吧,行情,资讯,主力买卖):看好变压器平台整合和外延扩张 三季度是公司传统淡季,由于季节性原因电机交货量大大低于二季度。但不考虑价格因素,电机出口情况仍延续二季度回暖的良好势头。从三季度空调行业订单来看,我们认为下游空调厂商均表现出明显的反季节补库存趋势,反季节订单将在四季度集中交货。同时,四季度公司变压器等产品进入集中交货和确认阶段,汽车ABS电机将顺利出口。我们预计,公司全年收入有望实现同比正增长。 我们看好公司变压器平台的顺利整合,未来华泰变将充分利用银川变的渠道优势进入北京以外省市的城市轨道市场,而银川变将充分利用华泰变的成套优势生产铁路牵引变电站成套设备。我们认为,“二变合一”将增强公司牵引变压器和成套产品的竞争力,在未来铁路市场和城市轨道市场占有更重要地位。公司前期公告成立卧龙电力变压器厂,我们认为,公司并购整合经验丰富,可能采取外延式扩张进入高壁垒的电力变压器市场。 我们维持业绩预测,2009-2011年EPS分别为0.75元、0.96元和1.17元,维持买入评级。(申银万国) |
|
||
|