股指已经处于触底的过程

　　一、市场观点可能存在偏差

　　结合今天股指表现，从万隆行为分析的角度来看，表明目前在主力并无进一步护盘提振市场信心的情况下，投资者选择进场做多的意愿极低。因此，短期来看，我们维持目前市场信心依然处于极为低迷、脆弱的阶段。

　　格局层面上，虽然相关领导人已经表态将会采取相关措施避免欧债违约问题。但是另一方面，评级机构却再次下调法国等银行的评级。从行为分析的角度来看，这将会导致市场情绪再次陷入谨慎悲观预期。因此，不排除主力将会继续对A股采取低位护盘策略，这是目前投资者值得关注的思路之一。

　　二、市场情绪监测

　　好股道情绪指数显示，散户情绪指数由前期的11.55下跌至目前的7.4，表明目前多数散户已经受到不同程度的被套牢、或者是选择割肉离场观望。而历史经验表明，当散户信心跌至冰点的情况下，非理性恐慌杀跌的情绪也将基本释放完成。间接来看，这意味着股指已经处于触底的过程。

　　三、偏差分析

　　近期我们的舆情信息报告中已经多次提及，极大部份QFII、基金、社保基金、产业资本等主力机构投资者已经极为认同目前股指估值水平的，因此在相关主力进场低位护盘的情况下，股指的阶段性非理性下跌动能已经得到一定程度的对冲。

　　而从目前盘面出现逢高位减持的行情表现上来看，这表明目前主力进场护盘似乎没有使得市场投资者的谨慎悲观信心得到缓解。因此，短期来看，基于目前股指的做空动能已经相对较弱的情况下，我们认为，主力在短期之内依然会维持低位护盘的策略这一可能性很大(以较长的一段时间来逐步缓解投资者的悲观谨慎信心局面)。

　　结论是：我们认为在整体市场信心不足、但却有主力进场护盘的情况下，股指将会处于低位区间震荡的运行格局，这将会给投资者带来一些交易性机会。(广州万隆)