九鼎德盛：沪综指周阴线逼近2850点

　　本周深沪A股市场呈现总体调整态势，从周K线来看，上海综指收出周阴线，全周下跌-285.44点，深圳成指则全周下跌-890.98点，创业板指数周下跌为-136.09点。周K线的阴线长度衡量，相对而言，沪综指的下跌幅度要大于创业板与深圳成指，显示上海市场跌幅更重，这在中国重工、中国石油、中国中冶、中国远洋等许多大盘指标股已破位2850点对应位可以明显体现。

　　图：沪综指周K线收阴 动量MTM指标向下

　　注：依据上海证券交易所数据整理 九鼎德盛

　　从市场轨迹来看，目前上海综合指数周最低为2867点，离2850去年股灾已是一步距离，周收盘于2900点，显示2850点面临严峻考验，而从筹码与事件推动来看，筹码堆积方面如果破位2850一线，下方支撑均非常薄弱，而即使产生创新低后反弹，但从目前市场量能指标来看特别是MTM周线指标来看，动量线显示市场有中期量能递减事态。事件方面，由于下周万科A即将复牌，由于目前万科H股目前已跌至17元附近，目前A股24元的价格或将产生连跌走势。事件推动的另一方面会否产生股权质押融资的风险出现，具有极大的不确定性。

　　如果从目前技术面来看，沪综指短期技术指标的确出现了超卖，但从中期指标如季线则处于一个高位下落过程中。市场层面显示的超跌反弹后，量能不足或显示市场或有风险可能出现，因为机构投资者难以吸引入场，至少说明市场行业说明了一切信息，即或有风险累积还没有完全消化，具有极强的不确定性。

　　研究市场整体因素来看，流动性因素或体现出一个不断下移过程，而超跌反弹都很难体现一个机构吸引表明市场外围或内在风险依然，我们研究发现，对于目前市场的投资，其并不是说短期指标超卖就可重仓介入，关键是去杠杆或股权质押的动态需要投资者给以一个大阶段的密切关注。

　　本周市场深沪股指均收出周阴线，预示下周上海综指2850点将面临严峻考验，如果因素叠加，则击穿的概率较大。如果从创新低反弹的角度来看，投资者也需要有一个耐心或谨慎适量参与，因为从筹码分布来看，如果2850有效破位，下方的各个支撑筹码分布区均非常薄弱，也可以说向下的动力将是不确定性的。

　　总体来看，目前上海综指形成的下降通道依然压抑沪综指，而创业板、深圳成指相对好些，但其即将面临万科A复牌后的不确定性影响，由于万科A总市值2400亿，其对深沪股指特别是沪深300指数的影响非常之大，其跌停或可带动股指期货或沪深300指数破位。因此从整体来看，短期技术指标有反弹的需要，但面临流动性及重要点位的失守可能，加之杠杆平仓是否集中体现，或创新低个股是否继续扩散，需要投资者进行一个高度关注。投资策略，量为价先、密切关注事件性与关键点位影响，但如果市场连续出现非理性的再度大跌，对短线投资或提供一个波动性机会。