和信投顾：沪综指突破3140点有效性仍需观察

　　周二深沪A股受欧美股票市场强势上涨带动，出现三大股指同时收阳格局。从市场本身来看，沪综指近期顽强的走势，带动了创业板的反弹，但从市场总体格局来看，沪综指近期拉动“中字头”权重维持的反弹，也异常吃力。研究市场交投变化及绝大多数个股沉闷、总体量能等因素来看，沪综指的指数突破3140并不能代表市场转强，沪综指“指过量不过”。加之技术指标高企，配合相关因素的变化认为，深沪股指的震荡仍将继续，其突破的有效性仍有待市场检验。

　　从今日板块市场表现来看，通信服务、种植业及林业、其他电子、采掘服务和汽车整车板块名列涨幅前五位，总体有1.40%-1.71%的涨幅；而跌幅上煤炭开采、新材料、有色冶炼加工、石油矿业开采与钢铁名列前五位，分别有-1.62%至-0.07%的跌幅。总体来看，上海综指收于3147.89点，突破了3140区域，但量能末能跟进，显示拉抬指数股造成股价分化明显；深圳成指与创业板指数依然较弱，其离今年8月中旬高点尚有距离。

　　研究发现，今年8月15、16日，上海综指单日量能在3279、3085亿元；深圳市场此两日为4231、4010亿元，而目前上海综指近期在此区域高点量能配合未能跟上，单日量能最多为11月3日的2658亿元，深圳为3746亿元(量增价落)，今日市场上海量能为2215亿，深圳为3044亿，因此需要观察量能的突破或退落而定，也显示突破的有效性或力度不足。

　　技术层面显示，由于拉抬中字头指标股，近期短期市场出现沪深分化，目前沪综指相对为强，但短期技术指标中的KDJ、WR%、RSI等处于高位区域，动量线MTM依然较弱；深圳此方面指标由于分化，创业板短线指标处于低位区，但周K线指标死叉向下，形势严峻。由于深港通是成熟市场与发展中市场的对接，其影响目前还很难界定，一旦理性占上风，则创业板存在品种大幅度回落的风险，反之，则可谨慎反弹。

　　从今日需要关注的基本面动态来看，两个因素需要引起重视，一是中国保监会明确表态不支持保险资金短期大量频繁炒作股票。二是今日海关总署公布的10月进出口数据，数据显示：10月出口同比(按人民币计)同比下降3.2%，预期下降0.8%，前值下降5.6%。10月进口同比(按人民币计)增长3.2%，预期增长5%，前值增长2.2%。10月贸易帐(按人民币计)3252亿，预期3666.1亿，前值2783.5亿，均差于预期。由于美国大选将出现明朗化，因此外围因素及金融市场动态也需要投资者格外关注。

　　总体来看，今日上海综指突破了3140点的8月中旬高点，但量能却未能体现跟上，显示权重拉指数的轨迹。由于市场总体量能不能突破今年8月中旬的情况，因此我们判断市场仍将反复震荡，加之沪指技术指标短期高位，因此参与上保持谨慎。从市场重大变化与投资理念对接(深港通)方面来看，成熟市场与发展中市场的对接最终要可能形成平衡，这种平衡过程中导致的股价分化、风险与机会将长期存在。从投资策略来看，建议密切关注量能的变化情况，操作上总体采取以谨慎适量为主，同时密切关注对接因素的变化。