中航证券：大盘进入方向选择周期

　　今日两市股指常规开盘，之后沪指快速冲高，9:46时之后沪指震荡整理，次新股则震荡回落，11时后再度回升至中午收盘；午后股指整体属于横向整理的状态；盘面热点：航空、煤炭、券商、保险、仓储物流、量子通信、粤港澳、特钢、高端装备、智能家居等板块走势较好；总体来说：今日市场呈现小幅分化行情，主板略强。

　　我们在上周五的博文中对于本周IPO数据的问题给予了明确的态度：“市场对于IPO常态化已经基本适应，只要今晚公布的IPO数据不要太大，保持与前两周差不多，就基本上算是预期之内。”那么对于本周IPO数据6家34亿的规模基本在预期之内，在新股发行目前基本属于准注册制的情况下，彻底暂停IPO不可能，不过管理层或多或少会在不同阶段通过发行数据的变化来调节市场，来达成市场动态平衡的目标。当下连续四周IPO数据都在10家以下，基本可以确定IPO暂时放缓的事实，这对市场的阶段性喘息有一定作用。

　　另外，周末刘士 余主席重提券业创新发展，重点为两个：创新、并购重组。众所周知，上半年监管层一直强调反腐和去杠杆，而当下提出创新，或多或少代表工作重点的优化，对应于二级市场投资风格或将有所转换，当然这并不是一蹴而就的事，需要一个过程来逐步适应。另外， MSCI已经确定将于北京时间6月21日公布年度市场分类审议结果，A股是否纳入新兴市场指数在连续折戟之后终于迎来第四次大考，中航证券樊波认为：前面三次都没有纳入，这一次其实已经有了心理准备，如果再不纳入，也属预期之内，如果纳入属于利好。

　　回到盘面中，券商板块今日表现较为突出，不过由于市场环境依然弱势以及资金面的紧张，此板块连续上攻的概率不大。而对于我们上周重点关注的深次新股指数(399678)1190点附近的重要压力，今日依然没有突破，鉴于该指数已触及3月23日以来下降趋势的上轨线，意味着变盘将要发生，后期重点跟踪此位置能否有效突破。

　　总结一句话：管理层的态度对于市场方向是重要意义的，鉴于周末管理层对于券业创新发展的定调，后期需要重点关注市场风格能否逐步转变，短期深次新指数又到变盘周期。