和信投 顾：封闭孤岛缺口难改品种分化格局

　　本周深沪A股呈现先长阴后反弹的总体格局，其中上海综指在指标股的强拉下出现较好表现，将周一长阴覆盖，但深圳创业板则走势疲弱。值得关注的是上海综指将今年4月21日的向下缺口3229.95-3238.90给以封闭，显示市场指标股在市场中对指数的拉抬作用，但从市场整体来看，存量资金博弈的特征没有改变，尽管沪市量能超越深圳，但这也是存量中的腾挪所致。

　　对于阶段性的市场指数来看，由于护盘或参与度差别，其分化的特征始终明显。周一大跌后，我们从盘中轨迹来看，上证50与深沪300指数等指标股出现护盘，比如贵州茅台、中信证券、中国石油、工商银行、五粮液、东方证券、山西证券及部分周期煤炭类股票强势上升。使得上海综指将3229.95-3238.90缺口给以封闭，但从周四、周五的情况来年地，其仍然难以切入至4月中旬所形成的孤岛深处，此显示存量资金拉动指标股，但市场整体配合度不佳的一个现实，也反映出多空主力资金的重大分歧。体现到盘面就是深沪两市品种的分化加深。

　　从上述各大指数收盘可以明显的看出，上证50、上证180及上海综指均出现周K线红盘迹象，而深圳成指、深圳创业板指数则以周K线阴线报收，显示市场存量资金腾挪的一个鲜明轨迹。特别是上证50中的50家股票，周成交量超过创业板660家股票的量能，显示市场博弈大盘股的轨迹。如果从存量博弈的角度来看，总量是有限的，腾挪则意味着部分股票出现交易清淡，而出现分化，实际上股价的巨烈分化已呈现于市场。关键是这种存量博弈是池子中的博弈，最后如果没有新增资金，最终的博弈或形成更大的分化与震荡。

　　从本周市场面来看，在周一深沪两市重挫后，央行逆回购加码，使得市场出现一定的回稳，但由于存量博弈腾挪，导致深沪股票市场的分化与量能的沪市超越，使得品种分化更加明显。

　　从历史轨迹来看，今年4月21日所形成的孤岛向下缺口3229.95-3238.90区域。研究发现，当时此区域所形成的岛型反转向下，具有量大和对称性特点。如果从个股情况来看，带给品种的调整幅度较大，而此次虽然上海综指在指标股及周期股推动下，给以封闭，但许多品种依然表现沉闷，显示市场品种风险与机会的不同。

　　技术层面显示，上海沪综指快速指标中的随机KDJ中的周线高位纯化；周线J值100。深圳创业板有所不同，周线已调整而下。轨迹形态方面，目前在指标股护盘情况上，使得上海综指反弹的轨道线暂依然保持，但高位出现喇叭口轨迹，如何演变方向或化解，这是市场需要高度谨慎的。

　　总体来看，本周上海综指在指标股推动下，回补了今年4月份孤岛向下缺口3229.95-3238.90区域，但切入后出现震荡分化，特别是创业板配合度差的情况，考虑到存量博弈与存量腾挪所形成的一个分化加剧，从安全角度来看，投资者宜保持谨慎策略为宜。从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，宜战略观望为主，而短线投资者宜严格控制仓位的进出。