华讯投资：黑天鹅事件引发恐慌 破位行情何处是归期

　　周五大盘突然变脸，破位下行让市场措手不及。早盘大幅低开，以至于让有着较强支撑的30日均线失去效应。突如其来的市况让市场情绪出现恐慌，情急之下的市场很快步入杀跌模式，一路下挫之后，在3200点附近才有所收敛。但午后随之而来的反弹已经失去了战斗力。与之形成鲜明对比的是创业板指的稳定表现给力市场，让情绪波动没有那么强烈。短期来看，今天市场破位下行的走势彻底打破了上行通道，市场修复的周期将被迫拉长。

　　A股突现破位大跌，与周四美股的跳水有着密不可分的关系。周四美国三大股指全线下跌，道指下跌0.93%；纳指大跌2.13%；标普500指数收跌1.45%，三大股指均创三个月来最大单日跌幅。原因在于美朝地缘政治紧张局势继续升温，恐慌指数VIX收涨44.37%，创2016年11月8日以来新高。在其影响下，昨天外围股市普遍下跌，欧洲主要股指跌幅均超过1%。早盘恒生指数接力跳水，传到至内地市场，引发A股指数大幅低开低走。

　　从美股与A股的分类比较，可以发现应该有趣的现象。从类比来看，作为各自主板的道指与上证指数，外围小幅下跌与国内大幅下挫下挫反差；而外围纳指的大跌又与国内创业板指反弹形成鲜明的反差。抛开美股来看，A股主板的大跌与创业板指的逆袭充分说明资金近期的态度取向。其实这也是前期反复说到的市场隐患所在。想不到的是打破这种弱平衡的力量来自于外围市场的催化。而跟涨不跟跌的魔咒再次在A股上演。

　　回到国内市场，昨天有惊无险的震荡还让人心有余悸。定神回看市场表现，尽管整体走弱势头趋于明显，但技术上的修复并未出现出轨破位，上升通道的完整仍然保留着些许的希望。但今天突发的破位走势彻底打破上升形态。从技术上看，跌破30日均线之后，指数再度回落到半年线附近。这里也是自5月11日触发反弹行情以来，黄金分割0.618的支撑位，也是3200点附近的整数关口，技术的叠加或是值得信赖的较强支撑位。

　　就目前行情而言，虽然短期行情出现破位。但并非就是世界末日。一方面，大弱小强格局的转变，让投资者更加清晰的知道风险与机会的所在，这对于后市机会的把握带来指引；另一方面，在外因作用下的破位走势，也让大盘风险的释放更为充分。日K线回试半年线，周K线终结七连阳，都是对于技术面的充分修复。行情的分化也在提示投资者，在远离前期表现疯狂板块的同时，把投资重点转向具有估值优势的滞涨品种，在风格转换的格局中把握市场节奏，在进攻与防守之间做好充分准备。