广州万隆：震荡休整 短线波段参与

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡休整，成交量继续萎缩。交投情绪并不强，资金主要炒作ST板块及次新股等为主。

　　三、偏差分析

　　近期行情一直维持较低迷成交状态，但行情结构性机会却相当明显。因此，事实上投资者已经形成较为一致的预期，即资金面对行情虽然有制约作用，但整体行情风险并不大。从行为心理分析的角度来看，支撑投资者信心预期的因素主要是不断的热点切换。从机构投资者偏好的漂亮50，到供给侧改革的权重周期股，再到当前的混合所有制改革带来的机会等。可以说，近期行情是得到中国经济改革与转型的大背景支撑的。

　　改革实质性推进为市场带来投资机会。但另一方面，我们看到当前资金对行情的炒作是相对较为理性的。这种理性主要是基于政策面的引导，这可以从中钢协表态为周期性板块降温，经济日报表态过分炒作养老金入市不可取等。万隆证券研究中心认为，过度炒作必然会导致行情出现大起大落，这对金融市场稳定运行是有冲击的。反之，这更有利于行情保持平稳运行。

　　整体上来看，万隆证券研究中心认为，行情平稳运行的情况下，结构性机会仍是较为充裕的。而成交量能不滞，可能为挤压部分谨慎类投资者离场观望，对行情的短期冲击反而能为投资者带来逢低介入的机会。