中证投资：三大因素致两市成交量低迷 四大角度优选个股

　　10月23日，上证综指呈窄幅震荡走势，深证成指、中小板指、创业板指数震荡走高。其中创业板指数表现突出，盘中曾回到1900点上方，最高达1900.38点。截至全天收盘，上证综指报3380.70点，涨0.06%；深证成指报11306.31点，涨0.60%；创业板指报1898.76点，涨0.99%；中小板指报7797.58点，涨0.58%。沪市全天成交1643.69亿元，深市全天成交2194.36亿元。

　　行业板块方面，中信一级行业指数中，建材、医药、电子元器件、家电等行业指数涨幅居前；银行、有色金属、煤炭、钢铁等行业指数跌幅居前。概念板块方面，建筑节能、装配式建筑、打板等概念指数涨幅居前；中日韩自贸区、共享单车、特高压等概念指数跌幅居前。

　　医药、通信、电子元器件等大消费板块表现依旧出色。消费龙头受益于消费升级，业绩还在继续改善。从已发的三季报预告中可以看出，消费大部分行业盈利较中报增速提升，食品饮料、家用电器、纺织服装、医药生物的盈利增速分别为24%、25%、44%、30%。

　　星石投资认为，短期来看消费具有季节效应，9-12月的消费数据通常高于其他月份，带动消费股通常在四季度和次年一季度也有不错的表现。根据国外消费股的经验，可以发现消费股的行情是长期的。我国的消费蓝筹，尤其是二线消费蓝筹的涨幅远远低于发达国家，未来仍有广阔的上涨空间。海通证券则认为，受到成交量萎缩制约，近期热点持续性较弱，短线盈利需要较好的技巧；消费类板块虽然近期保持强势，但切记谨慎追涨。

　　成交量方面，最近两市成交低迷，主要有以下几点原因：一、市场热点匮乏、持续性差。二、主流热点不明显。近期消费类板块走强，其实是一部分资金从周期性板块移仓的结果，周期性板块低迷限制了成交量放大；三、场外资金入场不积极。虽然一些白马股表现较好，但这些品种目前估值已经不便宜。

　　总的来说，受到外围市场大涨的影响，节后沪综指盘中曾一举突破3400点整数关口，创出2016年1月以来的反弹新高。上周沪指回踩5周均线后企稳回升，该位置为指数提供支撑。不过，沪指日线级别技术形态轻度受损，MACD等多项技术指标也存在修复要求，短线指数将继续在3400点下方震荡蓄势，同时也是一个对获利筹码的消化和清洗过程。就大环境来看，宏观经济稳中向好等均将对市场形成有力支持，A股强势格局没有改变，震荡蓄势后沪指将再度向3400点发起挑战。

　　中金公司认为，从长期来看，我国产业转型和消费升级稳步推进，高铁网和移动互联网助力中国经济增长；居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求。投资者应重点关注以下几类个股：估值较低基本面稳健的大金融板块，如银行、券商、保险等；盈利增长情况较好的大消费与新制造个股；中小盘里的优质细分行业龙头；主题机会，可关注环保与新能源、雄安新区、国企改革等概念。