和信投 顾：多空博弈进入相对关键周期

　　周三深沪A股总体呈现震荡走势，而指数波动相对有限。值得关注的是沪综指在9、10月K线连收两星的背景下，周三作为11月份的开局交易日，其沪综指再收十字星且留下一定的上影线。如果透过月K线缩量的角度来看，此预示多空博弈进入到一个大阶段的关键博弈期。

　　从今日市场来看，沪市起动了中国石化、中国联通、中国石油等混改指标股，但从效果来看，其并不理想，对于沪指与深圳市场的带动非常有限，相反一些前期走势相对较强的股票如中国平安、格力电器、京东方等则出现较大的抛单，显示市场波动中的减持可能。

　　从阶段市场来看，市场分化极为严重。阶段内即有贵州茅台、中国平安、京东方、万科A、工商银行等少量指标股创新高表现，也有德联集团、龙泉股份、平高电气、吴锡银行、广电运通等大量品种创出历史新低，有的股票甚至远离2015年当时“股灾”对应价，而次新银行解禁股的大量“腰斩”显示股票扩张流通风险，而实际上主板、中小板、创业板近一年来，新股面临的解禁不断冲击，过高的秒停与板停所形成的高估值回落冲击特征明显，这也是部分股票突发风险因素的体现，更显示市场分化严重的市场现实性。

　　对于基本面的变化，我们建议关注宏观经济指标变化，10月份PMI指数的回落需要后续其它经济指标的多项验证，因此近期的宏观经济指标变化情况需要密切关注。

　　从今日主力资金净值变化来看，依然负值明显。依据11月1日东方财富数据显示：今日主力资金净流出为127.44亿元，而小单净流入值为118.97亿元。从此角度来看，多数股票在少部分维护指数的过程中，另类股票减持较为明显，此将对本月市场形成不利影响。

　　总体来看，作为11月份第一个交易日，上海综指再收十字星线，配合此前两月份K线组合出现的缩量月K线十字星，说明目前市场较为敏感，也可以说多空双方的博弈进入到一个相对关键周期。因此如果本月市场量能无法改变的话，则市场压力较大，不排除市场出现部分股票的继续抛售风险，相反，如果能够出现市场明显的放量，则利于行情发展。投资策略而言，密切关注市场总体量能变化，防范因指标股拉升指数而背后股价分化风险，稳健投资者可采取战略观望为主，短线投资者宜控制仓位，适量而为。