源达投 顾：指数回落震荡区间下部 高位钝化亟需化解

　　本周最后一个交易日，沪深股指双双低开，此后略显分化，上证指数一路震荡下跌，而深证成指则是先涨后跌。上证指数盘中跌幅一度超过1%，尾盘在银行、证券等大金融板块拉升下快速回升，收盘跌幅0.34%。盘面上，早盘在360借壳江南嘉捷回归A股消息的刺激下，多只参股概念股早盘涨停，带动市场一小波人气，但是随着相关概念股的纷纷开板，市场炒作热情明显下降。半导体、可燃冰、白酒以及两桶油改革等板块活跃，钢铁、煤炭、有色等资源品种跌幅居前。市场热点匮乏，符合国家战略且近期景气度较高的行业超额收益明显。

　　回顾本周行情，沪深股指全部录得下跌，其中上证指数下跌1.32%，深证成指下跌2%，创业板指下跌3.34%，市场走势略显弱势。行业方面，申万一级行业全线下跌，跌幅最小的为电子行业，其中申万二级半导体行业表现亮眼，周涨幅为6.94%。2017年，半导体行业景气度明显提升，市场需求带动销售火爆。全球半导体龙头之一韩国三星公司第三季度净利润同比大增146.7%，创下新高，其中半导体部门营业利润为9.96万亿韩元，上年同期为3.4万亿韩元，增幅较大；国内方面，申万二级半导体行业32家上市公司中，28家实现三季报营业收入同比增长，市值较大的汇顶科技、兆易创新、长电科技前三季度营业收入同比增长幅度分别为34.63%、44.69%、26.93%，归母净利润同比增长幅度为26.63%、134.74%、176.63%，增长势头更加强劲，本周股价涨幅为3.65%、20.71%、17.47%。由此可见，在A股逐步向价值投资方向发展的背景下，高景气度行业成为存量资金博弈的主要方向。

　　技术上看，自9月份以来，上证指数整体呈现为高位震荡走势，期间最低3332.60点，最高3421.10点，量能呈现为逐步萎缩，高位钝化现象已经持续了较长的时间，即将迎来方向选择。但本周，上证指数出现加速向震荡区间下部回落，短期恐难言向上突破，操作难度较大。

　　源达收评：沪指高位钝化走势已经延续了较长时间，亟需得到化解。本周指数由3332-3421点震荡区间上部向下部回落，短线操作难度加大，多看少动。中线关注高景气度行业，关注苹果产业链、智能制造、锂电设备等主题，以及业绩优良的白马股。