中证投资：沪指长上影线暗藏玄机 投资者需要提防指数展开调整

　　1月17日，截至全天收盘，上证指数报3444.67点，上涨0.24%；深证成指报11303.97点，下跌0.73%；创业板指报1742.03点，上涨0.72%；中小板指报7550.33点，下跌0.79%。沪市全日成交3165.33亿元，深市全日成交2934.35亿元。

　　行业板块方面，中信一级行业指数中，非银金融、银行、煤炭等行业指数涨幅居前；家电、食品饮料、建材等行业指数跌幅居前。概念板块方面，芯片国产化、土地流转、次新股等概念指数涨幅居前；区块链、小程序、新型城镇化等概念指数跌幅居前。

　　盘面上，包括券商、银行在内的金融板块表现非常抢眼。恒生前海基金指出，在严监管下的转型中，在合规经营和风险控制等方面表现更突出的大型券商更具竞争优势。而且，目前公募基金、保险机构对券商板块的配置比例均偏低，未来增配空间较大。另外，由于不良贷款率随着经济增长进一步下滑，加之市场利率中枢上移，有利于增加大型银行的利差收入，因此大型国有银行当前的估值水平偏低。而市场利率中枢上升，同样有利于寿险公司的投资收益，保险行业依然处于高成长阶段。机构认为，券商在经过自2015年以来的较长时间的调整后，可能会迎来新的投资机会。

　　大周期板块中，煤炭、建筑、钢铁等板块表现也很不错。华安基金首席投资官翁启森表示，此前环保督查的全面启动，使得相关行业的产品相继提价；随着环保督查的持续推进，未来供给趋紧，看好部分行业产能受限产品的涨价趋势。沪上一位基金经理指出，在供给侧改革加码、环保趋严以及产能出清的背景下，周期产品的整体价格有望维持强势。

　　技术面上，在金融和周期的发力下，上证指数全日最高摸至3465.20点，再创本轮反弹新高，但之后涨幅收窄，留下一根较长的上影线；目前上证指数仍在五日线上震荡整固，长上影线表明上方压力较重。后续继续关注量能情况，一旦量能不能有效放大，指数在短期内很难持续上行，投资者需要提防指数展开调整。

　　投资策略上，嘉实基金建议中期配置优质价值蓝筹，如金融板块等。2018年全年来看，建议配置优质成长，如半导体、高铁、5G、光伏等。