中证投资：大消费发力 创业板领涨指数

　　2月12日，截至全天收盘，上证指数报3154.13点，涨0.78%；深证成指报10291.88点，涨2.91%；创业板指报1648.07点，涨3.49%；中小板指报7029.77点，涨3.44%。沪市全日成交1710.03亿元，深市全日成交1786.98亿元。

　　行业板块方面，中信一级行业指数中，电子元器件、家电、计算机等行业指数涨幅居前；仅有银行一个板块飘绿。概念板块方面，打板、去IOE、锂电池等概念指数涨幅居前，指数全线飘红。

　　盘面上，大消费类个股表现非常出色，电子元器件、家电等领涨。分析人士表示，随着佳节临近，作为每年“必炒”的一大主题，“节日效应”一般会提前反映在股价上；叠加年报发布之际，“大消费”概念再度站上“风口”。纵观历年统计数据，虽然大消费概念中的细分板块在春节前后有涨有跌，但总体上都能实现一定的超额收益。同时在消费升级作为我国经济发展的着力点这个大背景下，大消费概念的“钱景”也是一片光明。

　　技术面上，上证指数早盘小幅低开后一路震荡走高，最高摸至3168.13点、最低探至3113.61点，尾盘略有回落。在近期连续下挫创出本轮调整以来的新低之后，指数今日上行收在3150点上方。后续能否在3150点一线经过震荡整固之后继续上攻，关键在量能。深证成指、中小板指亦在创出本轮调整以来的新低之后，今日表现强势。

　　创业板在上周三创出本轮调整新低1571.47点之后，指数开始震荡整固。今日开盘后创业板指数高开高走，尾盘略有回落。截至全天收盘涨逾3%，表现非常抢眼，强于主板。从创业板指数的月线来看，已经收出四连阴，这在历史上只在2011年出现过一次；而彼时创业板指数在随后的一个月收阳线。因此，看好创业板指数在二月初下探后将出现反弹。此外，创业板还未出现连续三年跑输主板的情况。随着2017年年报和一季报业绩预告披露，业绩“地雷”逐步排除，创业板尤其是创蓝筹迎来利空出尽是利好的局面，有望迎来建仓良机。

　　对于近期市场的接连调整，国泰君安证券认为，美股大幅回调对A股行情的驱动逻辑并未产生实质性的破坏，短期对于市场的影响更多体现在情绪层面，并未产生恐慌扩散的效应。有鉴于此，市场进一步调整的空间或有限。光大证券指出，从流动性等基本面看，A股仍有支撑：一是近期市场资金面仍较平稳，市场利率还有所下行；二是1月出口数据超预期，年初信贷投放或超预期，经济基本面仍有韧性；三是上市公司业绩增速存在超预期的可能。总的来说，中期支撑市场的基本面因素仍在，短期内出现调整正是择股布局的好时机。

　　投资策略上，国泰君安指出，春节前后获得超额收益几率高的行业主要是消费、周期两个大类。表现良好的消费类包括纺织服装、农林牧渔、家电等；表现良好的周期行业包括有色金属、化工、建材、电气设备等。海通证券瞿时尹表示，可适当参与农林牧渔、商贸零售、食品饮料、传媒等板块。总体来说，仍以防御策略为主、控制仓位，等待中期行情真正来临。