广州万隆：震荡休整 消化不坚定筹码

　　大盘指数弱势休整，午盘有所回落。表明反弹无力的情况下，谨慎类资金有离场观望的心态。

　　投资者预期方面，对市场走强存在较强的认知情绪。主要逻辑是大盘指数估值底的情况下，政策修正将会为市场带来风险偏好修正机会。但是，结合行情表现来看，大盘的运行节奏似乎并没有如投资者风险偏好一致向好。从行为技术心理分析的角度来看，这说明目前行情可能仍受背后更大的负面因素制约，这导致实际因政策预期修正而推动的风险偏好改善有限。

　　万隆证券研究中心认为，目前整体市场的核心仍然是美国加息、国内金融去杠杆。这是影响整体市场宏观流动性的重要因素。因此，我们认为，整体行情仍将会呈现震荡整理的表现为主，投资者可以适当关注结构性机会。值得强调的是，由于市场参与难度较大，因此建议投资者在控制仓位的基础上，采取短平快的参与策略进行机动操作。

　　整体上来看，目前行情仍处于震荡市。从成交量维持弱势的情况的角度来看，表明不坚定的筹码仍处于离场观望的心态。因此，中短期大概率将会维持震荡整理的节奏。而中线是否超预期，需要关注政策面是否有更大的转向。