和信投 顾：市场回落关键因素曝光 股指破位后有望回抽式反弹

　　今日深沪股指双双跳空向下，上海综指直接以低开破位3000点关口的形式形成向下调整，而创业板指数今日也创下了今年以来的最大单日跌幅。从收盘情况来看，沪指收报2907.82点，跌3.78%，成交额2412亿元；深圳成指收于9414.76点，跌5.31%，成交额2324亿元；创业板收报1547.15点，跌5.76%，成交额684亿，市场整体体现普跌特征。

　　我们之前提及上海综合指数一个阶段(5月30-6月14日)的箱体运行特征，在上周五出现破位，今日直接以低开形式展开破位后的下落，从最低点位2871点来看，与其13个交易日的阶段箱体3130-3030区域破位并形成小时间窗口破位，但由于短期股指下跌且完成小箱体破位高速，因此市场或有反弹。从目前而言，市场今日所形成的跳空缺品具有利空因素与技术因素的双重作用影响，而短期超跌或形成一定程度的回抽式反弹概率较大。但反弹的力度取决于量能指标的配合情况。近期市场回落的关键因素之一是量能不断萎缩。今日的放量下跌，显示市场随时可能出现回抽式反弹，而如果要形成一定力度的反弹则需量能指标的进一步配合，因此量能指标的变化较为关键。

　　从技术指标来看，目前指标上看， 日线、周线KDJ指标处于低位区域。MACD虽然短期弱势，但OBV、EXPMA等技术指标显示随时有反弹可能。

　　总体来看，近期在存量博弈的市场格局运行下，受利空因素及量能技术指标的配合不佳，市场呈现破位下行态势，但从技术指标与中国股票市场的运行特征来看，其可能产生一定力度的回抽式反弹。由于市场环境、成交量及股票价格的日益分化，使得股票品种的风险与收益差拉大明显。如果从短期技术轨迹运行来看，沪综指近期小箱体破位后，有可能形成一个反弹回抽确认，从目前市场投资心理来看，恐慌出现且多个股票出现大幅度重挫，因此从逆向投资的角度来看，短线投资者可适量密切关注业绩增长且调整幅度较大的股票短期反弹的机会，而对于稳健投资者而言，在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；从阶段性投资策略来看，量能是观察的首要因素，同时基本面的利空与利多因素变化也须密切参考。