华讯投资：低迷行情眯人眼 蓝筹反弹绝非一日游

　　昨日受14家养老目标基金获批的利好刺激，A股底部强势反弹收出一根光头长阳线，不过，这一次的反弹力度与此前两波三连阳不可同日而语，今日早盘两市小幅低开之后连一个像样的惯性冲高动作都没有，直接低开低走，午盘后跌势加剧，深圳成指、中小板指数和创业板指数几乎吐尽昨日涨幅。盘面上，石化板块继续领涨，水泥、钢铁等符合政策方向的周期性板块表现活跃，而中小创板题材股则全面回落。

　　虽然目前指数已经处于全球低估水平，但由于今年A股持续下跌导致市场人气低迷，加之，当前中国经济面临来自国内和国外的双重压力，宏观环境的巨大不确定性使得投资者纷纷选择离场观望，极度低迷行情导致市场无法对利好消息做出正确且及时的反映，甚至对国家养老金入市这样的重大政策利好产生滞后效应。

　　股市历来对央行降息、降准这样的宽松货币政策反映激烈，而养老金入市属于“慢性”重大利好，从长期来看，其影响对整个A股发展而言都是巨大的，要知道，整个中国养老金存量规模高达数万亿元之巨，是自上世纪改革开放以来累积沉淀的国民养老钱，管理层选择在这个时间点入市，虽然短期救市是一个很重要的目的，但也说明当前市场被低估的程度，在某种意义上，这是一场不容亏损的投资，因为它直接关乎国民的养老钱。

　　今日行情大幅回落无视这一政策利好，实际上非常容易理解，因为它本身不是一剂猛药，由于它关系到整个国民的养老保障，因此养老金入市一定是渐进性的，在政策的安排下陆续投资A股市场，且初始入市的资金规模由于受到各方掣肘必然不会很大，但参照国外经验，养老金大举入市只是时间的问题。因此，大家不应对反弹“一日游”持悲观态度，随着国家允许养老金入市，蓝筹股投资时代已经到来。