市场偏好上，国泰君安表示，从大宗商品到电子元件，涨价品种出现扩散与传导。涨价品种开始深层次向纵深演绎，呈现出横向扩散(可替代品/替代工艺受益)和产业链垂直传导(原料成本上升驱动下游产品涨价)特征。气头化工、煤化工受益于油价上涨、油头产品成本上移。大宗商品涨价通过产业链向下游传导光伏组件、电子元器件，如铜、玻纤(电子纱)涨价驱动覆铜板价格回升，并传导至下游PCB;玻璃基板涨价助推面板提价。产业链价格传导表明大宗商品涨价有基本面支撑，尽管短期复苏预期返折跑导致资源品板块回调，全球原材料投资机会尚未完结。

具体地，在操作策略上，国金证券指出，五条行业配置方向：1)低估值金融：保险、银行等。一方面存在估值修复机会，另一方面基本面受益于利率曲线陡峭化;2)耐用消费品：汽车、家电、家具、消费建材等。过去两年高增长新开工面积在疫情后将陆续竣工，地产竣工恢复带动产业链景气回升;3)涨价主线：有色、化工等。受益于全球需求复苏的全球大宗商品，工业金属和部分化工品种等供给端结构优化的行业;4)困境反转：航空、机场、酒店等。疫情极大缓和后，业绩超预期恢复;5)成长初期：5G、AI等。十四五规划窗口，长期来看，存在戴维斯双击机会。

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