安信证券：短期环境依然有利，上行波段继续

　　当前美联储显著鸽派的背景下，全球股市估值容忍度上升，加之A股风险偏好处于有利窗口期，使得A股短期有一个向上波段。从结构上看，市场呈现一定轮动特征，一些主题投资和中小股票相当活跃，但对机构投资者来说核心依然是高景气赛道。下一阶段，由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，成长扩散可能继续，关注补涨品种和中报强预期品种。行业配置上，当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及估值合理受益于疫情修复的公司，重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。

　　重点关注方向包括三条线索：1)新成长赛道：人工智能、智能汽车、军工、信创网安等;2)核心赛道中能够继续持续超预期的品种：部分半导体、白酒、医药公司;3)疫情复苏链：银行、旅游、航空、农产品等。

　　广发证券：复苏后期，寻找量价突破

　　流动性换“芯”，流动性环境将边际收敛。上半年，货币政策温和，流动性由通胀预期和经济基本面主导，但由于经济扩张速度的持续性存疑，因此在短暂上行之后全球长端利率均进入稳态区间。下半年，货币政策的边际变化可能成为限制利率下行空间的因素。海外Taper预期推动实际利率上行，形成实际利率上行+通胀预期回落的组合。中国狭义流动性宽松的驱动力在下半年亦将有所减退，资金利率的波动增大。

　　震荡期优选周转率改善或利润率提升的方向，兼顾低PEG策略。流动性将边际收敛但利率上行空间受制约。全球通胀预期高位难以进一步上行，有助于增强A股成长股的胜率。当前仍处于健康的信用收缩阶段，盈利高位回落但有韧性，结构上突破来自于周转率或利润率的支撑。建议配置：即期业绩好+低PEG或换手充分的交集(次高端白酒/半导体/计算机)，低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造(玻璃/造纸)，升值受益的“人少+逻辑改善”金融(券商/银行)。主题投资关注“碳中和”下景气度改善及政策边际增量确定方向(光伏/锂电)。

　　天风证券：A股将迎来今年最大一波解禁潮，继续看好两大板块

　　6月7日-11日市场将迎来今年最大一波解禁潮，单周解禁规模达4705.85亿，占当前全A流通市值的0.69%。历史数据来看，解禁高峰对指数影响没有明显规律。增发解禁和股权激励解禁对个股有明显影响，但原始首发股东解禁，对后续股价影响幅度较小。

　　目前来看，军工电子和原材料、半导体两个行业有望上半年业绩持续加速、全年维持高增长，而上半年他们的股价变现平平，与景气度相背离，但随着业绩的不断验证，超额收益很大概率在下半年实现。

　　国盛证券：仍是流动性宽松窗口，继续进攻科创

　　当前，流动性宽松窗口并未发生变化。1、国内经济复苏基础仍较为薄弱，缓解市场对于货币政策收紧的预期。5月制造业PMI指数51，继续小幅回落。其中新出口订单指数大幅回落，显示外需有放缓迹象。与此同时，4月社消增速也显著回落。2、3个月shibor利率仍在下行中。显示市场流动性仍较为充裕。并且，在重要时间节点前后，政策大多维持宽松或者平稳。当前建党100周年临近，流动性宽松的环境也有望维持。3、除原油外，近期多数关键大宗商品价格均较5月中旬高点回落，通胀压力有所缓和。4、海外货币宽松继续，叠加美元贬值人民币升值，带动外资加速流入，令国内市场分享海外流动性外溢。因此，多方面因素叠加，当前可能是全年流动性最松的时候。

　　把握当下，继续进攻科创：1、伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落，以及流动性宽松、风险偏好修复下沉，科创板正迎来显著的反弹;2、近期基金发行有所回暖，科创板ETF规模更持续扩张，MSCI也首次将科创板个股纳入，科创板正获得市场资金持续增配。3、科创板作为中国未来、尤其是硬科技核心资产的摇篮，经历2年的发展与成长，已经到了可以集中挖掘、关注的时候，尤其是当前机构对科创板仍处于相对低配的状态。建议着眼未来、把握当下、积极配置。