周一受到欧美股市大幅上涨的影响以及意大利危机缓和的刺激，A股市场沪深两市分别高开高走。截至收盘，上证综指上涨1.92%，深成指上涨2.18%，两市成交量均比上一交易日显著提升。权重板块周一的表现鼓舞人心，金融和地产积极领涨。在经过大涨之后， 强势延续的概率更值得我们讨论。

一．外围市场。

短期来看，欧洲债务危机的核心希腊和意大利政府都正在换届，技术派官员

的上台有望推动债务危机解决的进程。上周末意大利已经成功通过新一年度的财政预算案，紧缩的财政策略得到支持，这同样为危机的缓和奠定了基础。意大利将于周一发行新一期的国债，预计一旦成功发行还将会继续推动欧美市场反弹。

二．国内货币。

虽然前期央行公布的货币数据显示十月份的M1和M2仍然处在历史低位，

但是根据央行最新披露的信贷数据显示，十月份的信贷总额达到5800多亿元，这相对2011年前几个月的数值来说，仍然是比较合理的。历年来央行信贷都有年初较松，年末趋紧的规律，但是从这个数值来看，年末贷款数额大幅下降的可能性不大。

再者，从目前的利率水平和准备金率水平来说已经处于历史较高的位置，在通胀回落的基础上，货币再度紧缩的可能性有限。

三．市场的因素。

市场的因素可以看到两点，一是股市本身的交投情绪相对较为稳定。从上周

的走势我们可以看出，虽然股指有所回调，但一些热点板块仍有不错的表现，板块的轮动性很强。权重股借助上周先行回调为继续反弹创造了较好的基础。其次，从指标上看，图形的分化也有利于行情的演化。目前技术图形出现两种分化，一种是前期走势较好并且上周没有显著回调的个股，这部分个股的指标在高位，短期显示出调整的要求。但是，在这部分个股显示出调整要求的同时，金融、地产等权重板块个股已经提前完成整理，目前技术指标都在低位向上的途中，权重股的走势图形对大盘相对有利。

    总之，目前政策面和技术面仍然在比较好的轨道上，小幅震荡会有，但还不至于影响大的方向。以目前的个股收益率来看，可以等到转势信号出现再考虑大的风险，不过板块的选择方面要注意分化的产生。