本周沪深两市均迎来了小幅调整的走势，成交量上基本处于这段时间以来的较低态势，周五市场再度创出地量水平。在成交低迷之下权重股表现平平，指数也没有能够继续走高。从市场表现来看，林业和传媒类个股走势仍然相对稳定，局部结构性机会比大盘走势要突出许多。从短期来看，弱平衡的格局或将继续。

一．导致弱平衡格局的原因。

我们认为短期市场仍然会处于弱平衡格局中寻找出击点的状态，导致短线弱

平衡格局的主要原因有以下几点：

1.国内消息面处于平静期。从国内消息面走向来看，历年中央经济工作会议

召开之前消息面都会惯例性地出现一段平静期，这个时期预计多空双方也都不敢盲目贸然出手。

2.经济数据与预期的冲撞。下周将公布新一期的PMI数据，下滑的概率预计较大，但是目前从市场预期变化来看，经济数据越是下滑对于宽松政策出台的憧憬就越是强烈。这两方面的冲撞预计也会筑就短期的弱平衡格局。

3.资金面。年底企业资金向来有回流的需要，这点预计会影响市场。但是，今年有一点比往年特殊的地方，即由于年内信贷发放速度调控得当，不会出现年底信贷皱紧的情况。

二．中期看好行业的结构性机会。

从中期来看，有一些结构性的机会比较值得看好：

1.清洁能源。下周联合国气候会议即将召开。环保、节能减排和清洁能源会

是比较长时间内的热点话题。进来各界关于PM2.5的讨论正揭示了这点。对于清洁能源这一领域来说，也是一个世界各国联手推动的行业，目前政策打压的可能性不大。

2.品牌消费。我国是消费大国，但在很多领域品牌还不够强，未来在一些行业扶持一些重量级品牌是经济内生质量增强的一个重要环节。虽然短期内消费品行业投资会受到经济变化的影响，但从中长期来说，一些上市公司品牌成长壮大是必由之路。

在宏观调控对市场走势影响较大之时，热点的寻找需要倾向于一些受宏调制约比较小的潜力行业。