上周五沪深两市惯性低开，明年保障房签订军令状，铁路投资目标明确，缓解了市场对经济下行担忧，受买盘驱动，水泥、工程机械、地产、电力、汽车、保险等板块个股强势上涨，市场热点逐渐扩散，推动大盘逐级上行，沪指一度上穿10日均线，但午后买盘跟进不足，部分蓝筹冲高回落，导致大盘回调收窄涨幅，截止收盘沪指报收于2204.78点。

消息面上：

    1.新华社报道，刚刚闭幕的中央经济工作会议提出，2012年要继续完善结构性减税政策。明年结构性减税政策将如何蓄势再发力？对此，财政部部长谢旭人在25日举行的全国财政工作会议上阐释了明年完善结构性减税的路线图。

    2.上海证券报报道，12月23日，国务院召开常务会议，研究部署加快发展我国下一代互联网产业。会议决定，2013年年底前，开展国际互联网协议第6版网络（即IPv6）小规模商用试点，形成成熟的商业模式和技术演进路线。会议明确了今后一个时期我国发展下一代互联网的路线图和主要目标。2013年年底前，开展国际互联网协议第６版网络小规模商用试点，形成成熟的商业模式和技术演进路线；2014年至2015年，开展大规模部署和商用，实现国际互联网协议第4版与第6版主流业务互通。

    3.上海证券报报道，卫生部部长陈竺25日在第三届中国经济前瞻论坛之“生物制药与国民健康”分论坛上表示，“十二五”期间我国血液制品供应量力争比“十一五”末增加一倍，国家还将加强产业血液制品扶持力度，研究出台血液制品纳入国家基本药物目录等一系列的支持性政策。　

    4.第一财经日报报道，《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》日前正式发布。国家旅游局党组成员、规划财务司司长吴文学接受新华社采访时透露，到2015年，旅游业总收入达到2.5万亿元，年均增长率为10%；国内旅游人数达到33亿人次，年均增长率为10%；入境旅游人数达到1.5亿人次，年均增长率为3%。

    5.中国证券报报道，接近监管层的权威人士日前表示，第四次全国金融工作会议可能于明年1月6日召开。会议将重点讨论此前已经完成调研的十五项重大金融课题，而备受关注的是否建立“金融国资委”问题目前还存在悬念。分析人士表示，按照惯例，每次金融工作会议之后，总会有重大改革措施出台，因此金融界期待这次会议能就一系列重大金融改革问题给出明确的说法。

    6.中国新闻网消息，由国家发改委、水利部、卫生部等部门编制的《全国农村饮水安全工程“十二五”规划》于上周上报至国务院。规划中最引人关注的是，中央、地方财政将在“十二五”期间投入大约1600—1700亿元解决3.1亿农村人口饮水安全问题，其中中央投入资金占2/3，其余由地方政府配套，而地方配套的资金又以省级财政投入为主。这比上一个五年规划的总投入大幅增加了近1000亿元，中央扶持的力度也有所加大。规划还明确，考虑到东部与中西部经济发展不平衡，中央投入资金将更多向中西部倾斜。

    第一，经济政策路径明朗化，一方面，随着通胀继续下行，宏观调控开始进入稳增长阶段，政策微调频率将加快，货币政策将逐步放松，流动性将加速进入实体经济；另一方面，随着明年保障房建设、铁路建设、水利建设目标相继明确，新保障房项目、新铁路基建、水利建设项目将加速启动；随着货币政策和财政政策发力，以及私人部门投资逐渐加快，未来经济增速见底回升为期不远了。第二，长线资金队伍逐渐壮大，产业资本、高管增持，社保基金再度追加百亿资金入市，地方社保基金入市程序逐渐启动，养老金和公积金入市提上议事日程，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展。第三，深化市场制度改革，证监会推出一系列的改革措施，推进新股发行制度市场化，解决新股高市盈率发行；完善公司发债融资制度；开始逐步建立融资与分红挂钩制度，解决市场过度融资问题；红利税收政策进一步优化；完善创业板退市制度和上市公司治理；随着股市深层次矛盾逐渐解决，市场生态环境将逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心。第四，国内经济下行，上市公司业绩下调，压低了市场估值优势，而市场功能定位不当，重融资轻回报，导致市场过度失血难于走强；同时欧洲债务危机，美国经济微弱复苏，国际资本市场动荡，仍将困扰投资者信心。鉴于上述情形，经过前期持续下跌后，大盘转入了小平台整理，市场情绪有所好转，蓝筹联动护盘队伍扩大，后续能否有效企稳回升有赖于更多经济数据和政策利好出台，关注月底存款准备金率是否下调等促发因素出现。而保增长政策落实路径逐步明朗，通胀下行货币政策将趋于宽松，财政政策发力，市场价值越发明显，市场具备了形成修复性行情的基础，未来伴随流动性逐渐由紧张向充裕过渡，市场功能定位纠正，经济增速探底回升，市场估值将水涨船高。