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馅饼还是陷阱?

2012-6-5 17:29:38  文章来源:科德投资  作者:苏海彦
关键词:核心报告
核心提示:

  在经历了周一的大跌之后上证综指周二有所反弹,但与上一交易日的跌幅相比,周二的涨幅着实比较小。与此同时深成指则继续下跌。盘中两市的成交量分别大幅回缩,上证全日成交只有641亿元,为近期低点。在多空双方同时偏向观望的情况下,只有电力、医药和传媒表现稍好。经过大跌的洗礼之后,降临的究竟是馅饼还是陷阱?

一. 银行股为何屡不涨?

现在大盘蓝筹俨然是拖累市场的主要力量。政策调控对于地产板块有影响,

国际大宗商品价格又不利于有色和煤炭板块,最近就连估值比较低的银行股也鲜有表现。银行股估值如此低,是否具备带领大盘的可能?

截至周二收盘,已经有两只银行股跌破净资产,如此低的估值,甚至低于1664点时期。估值低是银行股一个比较重要的优势,但是估值低的同时银行股也面临着以下这些挑战:

1.信贷需求降低。从央行近期公布的数据来看,这两个月信贷需求显著降低,这对银行的盈利是相对不利的。

2.坏账的担忧。在经济增速回落的影响之下大家对于银行坏账率是否会增加也有一定的担忧。

3.欧债危机。欧债危机对于A股的银行股走势也会有一定的影响。

由此来看,银行股虽然估值较低,但尚不具备大幅上涨的动力。唯一比较有利的一点在于通过现在与08年的估值对比来看,股价已经反应了这些利空,因此下跌空间不大,这对大盘有支撑作用。

二. 投资。

最近关于刺激政策重新出台的声音此起彼伏,随着经济增速开始下滑,大家

对刺激政策是否应该出台在意见上也呈现出了比较大的分化。对于政策是否应该出台,我们认为政策即使出台,还是要下药到最需要的地方。电力、水利等过去投资相对缺乏,建设步伐滞后的行业可以成为近期关注的重点。

    到了目前这个阶段,行情究竟是馅饼还是陷阱还要看手中的个股是否符合政策思路。

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