早盘两市大幅下跌，上证综指再次跌破2000点，金融和地产板块领跌，市场的气氛再度变得悲观起来。两市上涨的股票不超过300家，跌幅超过5%的个股家数明显增加。

今天的下跌动力来源于三大因素：1.根据《中国证券报》报道，国债期货已经获得国务院批准，这对A股市场来说会形成资金分流以及增加做空机制两大影响；2.中国物流与采购联合会周三发布的数据显示，6月份中国非制造业PMI只有53.9，创下9个月以来新低，经济增速回落再次引发市场担忧；3.美联储投票通过《巴塞尔协议三》并且将于明年初开始实施，这对银行资本充足率是一个比较大的挑战，会滋生市场对于银行再融资的恐惧。

近期政策面上没有什么太大的动作，因此我们认为市场也不具备单边反弹的基础。但是从以上几个消息来看只有第三条是比较出乎市场预料的，而且现在银行股估值比较低，抗风险能力也相对较强，因此也没必要过度担心。我们继续维持七月上旬市场震荡幅度较大的判断。

     从操作机会上来看，现在市场已经逐步倾向于对中报业绩预增的个股进行炒作，智云股份公布高送转之后迎来两个涨停板，向日葵今天公布10转12的预案之后也涨停，这表明资金对中报预增个股的炒作还是比较凶悍的，因此中报可以作为七月行情的一个非常重要的炒作点。