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1 . 中国央行昨日发行今年第二期央票，总额600亿元，并进行了正回购操作，央票收益率及正回购中标利率均有所上升。本期央票的发行价格为99.66元，较上期央票降低0.01元，参考收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，为去年8月13日以来的首度变动。点评：本期央票利率的上升是去年8月份以来首次变动，时点上完全超出市场预期，因此市场将此解读为央行紧缩政策的一个信号，是导致昨天市场下跌的一个重要原因。对于未来央票利率是否会继续上升，目前看法不一，但通胀预期一定是再度升温的。投资者要注意这种情绪变化带来的风险。 2. 上海证券报报道, 中国汽车信贷扶持政策最快将在春节后出台。车贷政策将出现新的变化，而这也将是2010年车市新政的重头戏。中国将主要将通过低息放贷的形式直接从资金上给予汽车金融公司以扶持,扶持的对象以各自主品牌汽车金融公司以及汽车信贷业务部门为主,但不包括各大商业银行。 点评：刚批准消费金融公司,又要扶持汽车金融公司,中国对内需消费的拉动目前是不遗余力。中国杠杆化程度较低，通过杠杆来撬动消费是非常有力的，空间也非常大，相信2010年汽车消费仍能保持比较乐观的局面。不过长期来看，消费信贷的发展速度一定要和居民收入的增长速度相匹配，不然信贷的风险会不断增加。美国金融危机的产生就是因为消费信贷远远把居民收入抛在身后。 3. 《财经网》报道，记者从中国农业银行、建设银行等银行信贷部门了解到，银监会正在就二套房贷的相关政策在国有大行内部征求意见，预计这是银监会为出台更为严厉的二套房贷政策做准备。 点评：报道内容称，银监会的意见是将二套房贷的首付比例提高至50%，利率提高至基准利率的1.1倍，并且收回各金融机构自主决定房贷利率的权力。这是一个相当严厉的房贷政策，如果该政策出台，购买二套房的资金来源将大受影响。虽然该政策的初衷应该是抑制投机性购房，但如果一刀切的话，改善性住房需求也难免被波及。近期针对房地产市场的政策出台比较密集，看来地产股面临的压力暂时难以减轻。 4. 中国工业和信息化部原材料司和中国钢铁工业协会日前在北京召开了2010年钢铁行业预期目标座谈会。与会代表普遍认为，2010年钢铁行业面临的外部环境总体将好于2009年，但行业面临的挑战不容忽视。 点评：钢铁行业在今年主要面临三大问题。第一是供大于求的矛盾将更加突出外，这一点之前也经常评论过，2010年钢铁业新完工投产项目的产能可能达5000万吨，面临越压越多的情况。第二，外部环境仍不能过于乐观，这一方面是因为欧美经济的回暖速度较慢，另一方面是针对中国钢铁产品的贸易摩擦案件越来越多。第三，钢铁企业面临较大的成本压力，这不仅包括铁矿石的涨价，还有各类水电煤运费用的上涨。还是那句话，带着高库存和高产能这两个包袱，钢铁行业的复苏步伐是比较沉重的。 综合评论： 通胀和紧缩政策的预期升温是市场最新出现的一个变数，这个变数带来的影响是对市场资金面的担忧，因此昨天股市和期市一同遭遇大跌。对于央票利率上升，市场的表现是否是反应过度有待观察，毕竟目前整体来看资金面相对仍属充裕，央票利率也还未形成连续上升的趋势，带给市场的负面影响主要还是在心理层面。 不过市场上有资金逐步撤退已经比较明显，主要体现在消费类股的连续大幅下跌，以及昨天跳水过程中的显著放量。在上证指数无法突破3300点的情况下，出于谨慎考虑，部分获利颇多的资金选择暂时离场观望也是在情理之中的，投资者不必过于恐慌。 周四上证指数在60日均线附近得到支撑，但不排除因为市场风声鹤唳而继续向下寻求支撑。至今为止，120日均线对上证指数的中期走势支撑作用比较明显。总的来看，上证指数目前仍然在3300点和120日均线之间维持箱体振荡。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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1月8日看盘必读：央票利率的影响暂时仅在心理层面 1月8日盘前分析：紧缩预期再起 但持续下跌空间有限 1月7日盘後分析：利空传闻侵袭 投资者不必过分悲观 1月7日看盘必读：技术指标需修复 向下空间或有限 1月7日盘前分析：多次冲关受阻 短线存在调整要求 1月6日盘後分析：时变则法移 1月6日看盘必读：基本面和资金面值得期待 技术面有压力 1月5日盘後分析：风格转换阵痛期 如何降低操作难度 11月13日看盘必读：谨防意外事件对市场造成影响 11月13日盘前分析：谨防技术性调整 继续挖掘个股机会 11月12日盘後分析：3200久攻不下 後市或呈慢牛特征 11月12日收盘分析：行业复苏差异或引发市场分化 11月12日看盘必读：中国央行报告或再推人民币升值预期 11月12日盘前分析：把握结构性机会 逢低建仓 11月11日盘後分析：信贷数据爆冷 又见十字星
