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1. 中国商务部副部长钟山近日在出席全国商务系统财务工作会议时表示，保持政策连续性和稳定性难度加大，一些刺激政策面临调整压力。这是中国官方首度提及本轮政策难以持续。 点评：中国在2009年执行的很多刺激政策面临的困境是，在经济还未完全复苏之时，通胀和投资过热等压力已经提前到来。如何平衡和调整是未来中国经济能否持续健康发展的关键。只不过平衡点的把握是存在较大难度的，因此政策调整可能会倾向于某一方面，从近期信贷政策和房地产政策的调整来看，中国政府似乎倾向于防通胀和保民生，对单纯的经济增速已不是刻意追求。另外钟山还提到人民币面临较强的升值预期，这和国内流动性过剩是分不开的，因此预计调控流动性将是今年中国经济重要的一个环节。 2. 1月28日，中国央行暂停91天期正回购操作，仅仅通过公开市场操作发行了500亿元3月期央票，发行量较上周的900亿元大幅萎缩。同时，其发行利率也再次持平，维稳在1.4088%. 点评：本周中国央行没有进行正回购操作，两期央票利率也没有继续上升，央行已经连续两周在公开市场上实现资金净投放。公开市场操作力度的减弱和春节长假资金需求较大有着密切的关系，通过节后央行是否会重新回笼资金，可以看出目前这种情况是否只是暂时的。不过，今年信贷紧缩的政策预期非常强烈，存款准备金率的意外上调和差额存款准备金率的实施就是很明确的信号。 3. 中国国土资源部部长徐绍史昨日在全国国土资源工作会议上表示，今年将加强房地产市场土地供应的调控，促进房地产业平稳健康发展。据他透露，国土部正在部署一项旨在打击囤地、炒地等违规行为的专项行动。另外，一些企业和资本已经开始向二三线城市转移，造成二三线城市房价上涨，这种现象值得警惕。 点评：中国为抑制房价过快上涨，考虑的是从增加供给入手，但由于大中型城市剩余土地已经偏紧，因此要增加供给只能加快土地开发速度。国土资源部提出今年加强房地产土地供应调控的四项工作和以往的精神一脉相承，并没有意外之处。广大的二三线城市目前土地供应较为宽松，而且房价泡沫迹象不严重，再加上城镇化建设，二三线城市成为了开发商继续征战的新战场。这种趋势将把房价上涨蔓延到二三线城市。 4. 据中国证监会网站公告，中国证券监督管理委员会发行审核委员会定于2010年2月1日召开2010年第23次发行审核委员会工作会议，审核招商银行股份有限公司配股申请。根据之前公告，公司本次配股总融资额不少于180亿元人民币，且不超过220亿元人民币；配股比例为每10股配售不超过2.5股。 点评：招商银行的融资预期最早在去年8月份已经得到公司证实，当时融资额计划在150-180亿元，后来10月份上调到180-220亿元，突显出招商银行面临资本充足率压力。这也是今年继中国银行之后第二家银行计划在资本市场融资。如果此次方案被通过，意味着证监会对银行配股融资这一方式留有口子，并不会把所有银行融资限制在债券方面。 综合评论： 昨日沪深指数都以一根缩量小阳线报收，市场上除了权重股以外，各板块都出现了不同程度的反弹。这种反弹基本属于技术性超跌反弹，在权重股继续存在杀跌动能以及成交量不断萎缩的情况下，指数反弹的高度和力度并不可期望过高。 上证指数3000点昨天攻而不克，从技术面来看，均线系统已经呈现出空头排列，半年线又已经拐头向下，指数上方可谓是压力重重。预计市场的反弹仍会延续近期结构性的特征，即概念股和权重股的市场表现存在分化。 昨晚美国公布的一些经济数据低于市场预期，美股继续下跌，道指的上涨通道已经打破，A股市场的外部环境不太乐观。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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