路透中文网分析员 冯涛

承接虎年春节後首个交易周的反弹之势， A股市场3月份喜迎开门红。沪综指在权重股稳健、题材股持续活跃的带动下，成功收复半年线，同时向3100点整数关口慢慢逼近；经过最近几个交易日的持续反弹，沪深大盘的技术形态得到了较好修复。

笔者认为，本周两会即将召开，虽然政策面利好预期有所升温，但是从量能表现看，大幅上涨的动能有所不足，面对3100点附近的重重压力，投资者不宜对指数有过高的预期，预计大盘将继续维持箱体震荡格局。

一方面，“两会”召开後，政策信号将趋于明确，这对于当前市场担忧具有一定的缓解作用。但是，政策正常化的过程不会改变。

2月22日中央政治局会议继续提出“管理好通胀预期”，说明政府的货币调控行为仍将持续；从近期一系列会议和领导人的讲话基本可以判断，“调结构”将是“两会”最大看点，尤其是产业结构调整可能出现实质性变化；在政策指导和实体经济需求下，股票市场後续融资压力不会有明显减轻，尤其是再融资规模还将保持高位。

另一方面，从目前市场面临的政策环境看，进入2010年後，中国央行在一个月的时间跨度内两次提高存款准备金率，美联储也提高了贴现率。这意味着，虽然退出力度和退出节奏尚难把握，但对政策退出的大方向已经形成了一致预期。政策退出意味着周期类股票成为暂时的市场弃儿，这将明显压制权重股的表现，从而也在一定程度上限制了指数的发挥。

操作上，预计市场还将保持权重股稳定、题材股活跃的态势，但是对于那些经过连续大幅上涨、存在较大风险的题材股，稳健的投资者不妨逢高减仓；不过，笔者认为，当前的反弹行情仍存在局部板块和题材机会，投资者应当关注两会相关题材股票的热点投资。

消息面，根据政协提案组3月1日公布的资料，针对政协委员2009年的提案，相关部门均做出了详细回复，总体答复率超过99%。其中，央行表示，将加大对草根金融支持力度，推动《贷款通则》修订工作，统筹考虑将“草根金融”的规范内容纳入其中。财政部表示，煤炭等矿产品增值税税率不宜再下调，正会同有关部门对涉及煤炭生产销售的收费基金进行清理规范。

另外，楼市将成为今年两会热点话题之一。3月1日，全国政协委员、财政部财政科学研究所所长贾康表示，将就开征物业税的必要性和可行性提交提案。开征物业税有利于房地产行业健康发展。此外，有委员建议减少经济适用房建设规模，多建廉租房。

贾康表示，从财税角度来看，目前房地产保有环节税制严重缺失。开征物业税有利于房地产行业健康发展，也有利于分税制财税体制从中央践行至地方。物业税在设计上应该考虑与市场机制结合以发挥长效机制作用，促使地方政府行为进一步合理化。（完）