傅峙峰

　　1. 3 月份中国官方采购经理人指数（PMI）从2 月的52.0 大幅反弹至55.1,连续13 个月高于50 这一强弱分界点。

　　点评：3月份PMI指数显示中国经济仍然强劲扩张,春节过后,各制造业都开始重回正轨。在分类指数中，购入价格指数强劲上涨至65.1，通胀存在上涨压力。

　　2. 据深圳证券信息有限公司数据中心的统计数据显示，2010年3月份A股市场共有14只基金发行，发行数量为近八个月来的新高。而从新基金类型来看，这14只基金均为偏股型基金，这也是连续第二个月发行的基金全部为偏股型基金。A股市场有望在4月份迎来超过400亿元的建仓资金。

　　点评：如今沪深股指有逐渐走出振荡上扬的迹象，指数的上涨离不开权重股，权重股的持续上行需要市场增量资金的进场，这400亿元有望助一把力。

　　3. 中国社科院的最新报告指出,预计一季度短期资本流入不超过400亿美元,与2009年四季度大概持平,对货币当局的对冲操作不会造成特别突出的压力。

　　点评：1季度热钱出入可能比较反复，主要是因为人民币升值预期前高后低出现戏剧性变化，因此流入总量不大，对股市也没有太明显的影响。现在从欧元持续下跌和美元继续走强来看，全球资金的流向主要是从欧元流向美元，暂时还看不出会大规模流入中国的迹象。

　　4. 高盛亚洲经济学家乔虹1日发布研究报告认为，鉴于即将公布的2010年一季度数据可能放大刺激政策的退出步伐，人民币现行盯住美元的汇率制度将有望提前改变，人民币在未来三个月内以小幅升值方式启动汇率调整的可能性开始增大。高盛预计，目前的人民币汇率机制可能在未来3个月内，也即二季度内进行调整，调整时间早于此前预期。

　　点评：国际投行又开始唱多人民币了，可中国政府还似乎不为所动。目前人民币升值压力主要来自于美国的政治压力，而经济上还看不到升值的必要性。如果未来输入性通胀明显，中国倒是可能会主动恢复人民币升值。

　　5. 中国央行4月1日在公开市场发行了750亿元3月期央票，价格为99.65元，参考收益率连续第十周保持在1.4088%。同日还进行了680亿元91天期限正回购操作，中标利率维持在1.41%。

　　点评：3月期央票利率继续持平，昨天银行间同业拆借利率全线下跌，这些迹象都表明目前市场上资金仍然宽裕。

　　6. 《第一财经日报》报道，昨天,中国石油副总裁兼董秘李华林表示,天然气可能将在近期提价。不过,即便是提价,国内的各气田出厂价预计也不会超过去年中石化普光气田的基准价1.28元/立方米。

　　点评：最近中石油方面不断有人透露天然气提价的消息，昨天天然气板块都有启动迹象，基于该预期，天然气板块的炒作可能还会继续。

　　7. 据媒体报道，世界钢铁协会(World Steel Association)总干事克里斯莫斯(Ian Christmas)本周四表示，整个钢铁行业认为，主要铁矿石供应商改变铁矿石定价方式的行为将对全球经济的复苏造成负面影响，而全球各国监管机构应当对铁矿石市场进行评估。

　　点评：现在只有日本接受了三大头的铁矿石新协议，中国仍处于谈判僵局中，现在世界钢铁协会也发声质疑新定价方式，看来这事情一时半会还难搞定。现在就怕对三巨头没有杀手口，如果不接受新的定价方式，接受现价肯定是对钢铁企业不利的。

　　8. 随着近期国际油价持续攀升,中国成品油价格调整再度打开窗口。数据显示,截至3月31日国际油价收盘,布伦特、迪拜、辛塔三地原油价格连续22个工作日加权均价变化率达到4.25%。这意味着中国成品油“22+4%”的调价条件已经具备。

　　点评：一向对成品油调价反应积极的鲁润股份昨天涨停，市场对调价的预期看来已经十分浓厚。发改委是否会因考虑控制通胀预期而延迟此次调价可能是个未知数，但炼油企业出于盈利考虑一定会积极要求涨价。

　　综合评论：

　　沪深股市目前已经开始有逐步走出横盘的迹象，而外围市场走势也依然十分强劲，如果市场的紧缩预期不重新加重，板块又能维持有效轮动，上证综指就有望向上试探3200-3300点的密集压力区。市场热点方面概念股依然十分活跃，二线蓝筹的表现也比大蓝筹要显得积极，这种格局或最有利于股指振荡向上。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）