傅峙峰

　　今日沪深股市总体维持弱势振荡。沪深指数盘中分别创下年内新低，但在金融股的带头反弹下，两市指数在午后将跌幅明显收窄，上证综指最终勉强以红盘报收。

　　截至收盘，上证综指报2870.61点，上涨0.08%，沪市成交1081亿元；深证成指报11162.54点，下跌0.30%，深市成交851.1亿元。

　　市场点评：

　　金融股是今天市场上表现最好的品种，虽然盘中表现有所反复，但午后便成为了拉动指数触底回升的核心力量。银行股在今天开盘后就走势较强，午后券商股充当反弹主力，兴业银行收涨3.93%，海通证券收涨4.03%。

　　除了金融股以外，钢铁、煤炭等权重股走势也强于大盘。煤炭股方面，兖州煤业上涨6.70%，恒源煤电上涨4.94%。钢铁股中宝钢股份再显龙头风范，收盘上涨6%。在宝钢公布一季报后，中金公司表示宝钢业绩符合预期，目前公司股价接近每股净资产，投资价值开始显现。

　　西藏板块今天损失惨重，西藏发展和西藏药业跌停，西藏城投跌幅达9.63%。同为区域概念的新疆板块中，半数个股跌幅超过4%。虽然近期针对新疆的政策预期强烈，机构也都表示看好新疆板块的前景，但在概念股资金撤退大潮中，新疆板块未能幸免。

　　新兴产业各相关板块跌幅也比较居前，特别是电子元器件、3G和物联网板块，今天两市35只跌停的个股中大多来自于这些板块。

　　商业、医药等防御性品种今天跌幅较大，二线品种中纺织、化纤和家电板块疲态尽现，通胀概念品种农业和有色金属板块也都跌势较重。

　　综合评论：

　　自4月21日开始，A股市场就没有迎来过一次像样的反弹，昨天市场反弹无力造成了尾盘杀跌，而今天的反弹则是完成在盘中，这些迹象都表明虽然市场在大跌之后存在强烈的技术性反弹需求，但现在的市场环境决定了反弹的力度和幅度都十分有限。

　　在今天下午的反弹过程中，市场出现分化，率先放缓跌势的大盘蓝筹反弹积极，概念股和小盘品种却反应寥寥。

　　针对这种情况，又有机构开始期盼风格转换，认为市场或在跌势中完成这一期待许久的愿望。

　　然而，市场也要清醒地认识到，目前大盘蓝筹的反弹可能只是超跌之后的技术要求，因为在反弹过程中，成交量基本没有放大，并没有资金大举介入。更何况，现在压制在大盘蓝筹股头上的负面因素（紧缩政策和地产调控等），一个都没有消除。因此，比较乐观的情况，或许是大盘蓝筹暂时的止跌之后走出一个箱体振荡。所谓的风格转换需要持续性的行情，一两天的转换在这半年中其实屡见不鲜。

　　总的来看，偶尔的反弹或许能令市场得以喘息，但要指望出现格局的扭转似乎存在困难，目前市场的弱势格局并没有发生变化。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）