傅峙峰

　　沪深股市今天振荡收跌，下午虽然曾有“中字头”权重股带头发力上涨，但由于缺乏量能支持，没有挽回颓势。两市成交量再创新低。

　　截至收盘，上证综指报2363.95点，下跌0.80%，沪市成交447.5亿元；深证成指报9171.03点，下跌0.62%，深市成交414亿元。

　　市场点评：

　　今天下午沪深股市曾出现快速反弹，带头异动的为中国石油和中国铝业等权重品种。快速反弹虽然幅度不大，但对指数影响明显，紧接着又有一批活跃品种发力反弹。

　　在反弹走势比较强劲的钢铁板块中，莱钢股份最强，无论从盘中走势还是近几日走势来看。该股表现积极主要在于：莱钢股份和济南钢铁并购过程中对异议股东12.29元的现金选择权，从股价上看目前有很大的套利空间。但要提醒的是，这份现金选择权还未获通过，按照目前的二级市场表现，选择权如果被否决也在情理之中，所以存在一定风险。

　　旅游板块下午的反弹表现非常不错。上午东方宾馆强劲上涨为整个板块带来人气，而下午北京旅游、峨眉山和丽江旅游等个股也借指数异动之势上涨。

　　汽车板块中新能源汽车和轮胎股走强。新能源汽车股价弹性一向较大，轮胎股上涨或因中期业绩比较明朗，个股估值存在优势，同时橡胶价格一直维持低位。

　　跌幅居前的品种主要是各类概念股，包括三网融合、节能环保和物联网等新兴产业板块，以及海南、新疆和海西等区域概念板块，久未进入视野的迪斯尼概念股今天也跌幅居前。

　　除钢铁以外，有色金属和煤炭等工业股的走势非常疲弱。已公布的6月份PMI和媒体报道的用电增速大降对工业股都形成压制。

　　综合评论：

　　尽管下午指数一度活跃，成交量也明显放大，但令人遗憾的是，今天市场成交量再创年内新低。上海市场成交量仅447.5亿元，较上周一的461.93亿元继续下降。

　　成交量的继续萎缩使得市场前景难以乐观，但如果有资金试图从权重股下手护盘，瞬间也会有明显的效果。只是效果能否带来市场人气的活跃和其他资金的跟风，才是反弹能否出现的关键。从今天表现来看，市场并没有跟风，拉升权重股的资金并不多，指数的反弹幅度相当有限。

　　本周农行率8只新股展开申购，预计冻结资金将超过1万亿元。根据申银万国的统计，5月份A股市场存量资金为1.39万亿元，而6月份成交萎缩，存量资金可能更低。超过1万亿元的资金冻结将明显对A股市场起到抑制作用。

　　在这种局势下，缩量可能成为本周的市场主基调，以盘整还是下跌来完成指数的走势，取决于市场对即将公布的中国6月份宏观经济数据的判断和外盘形势。已经公布的PMI数据并不让人乐观，另有报道称用电量增速也会大幅下降，都将促使市场对未来数据保持谨慎预期。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）