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点评：中国保监会近日下发的这两个文件意味着中国保险资金投资未上市企业股权和不动产有了实施细则，也标志着险资将正式开始进入这两个领域投资。由于市场对此已有充分预期，因此对保险股的实际影响可能有限。 2. 《华夏时报》报道，8月27日，中国社科院国际金融研究中心发布研究报告称，7月份有104亿美元热钱流出中国境内，至此热钱已经连续3个月净流出，总额已达340亿美元，月均流出约113亿美元。 点评：热钱连续3个月流出中国，但流出的规模不大，这一方面是因为早前欧洲爆发主权债务危机，另一方面是因为人民币升值预期减弱。尽管如此，欧美不断向市场注入资金，且中国通胀压力大于欧美，利率水平也更高，所以也不能就此排除热钱会重新流入中国的可能性。 3. 《中国证券报》报道，继山西之后，中国又一钢铁重地──河北开始了从整治钢铁行业入手的“十一五”节能减排大冲刺。9月4日，河北省武安市钢厂接到通知，辖区内18家钢厂高炉、轧钢生产线被要求在5日0点前全部关停，关停时限暂定为20天至1个月。另据了解，除钢厂外，当地的一些焦化企业、铁矿采选企业也被要求限电停产。 点评：这次全国大规模的限电停产将对钢铁、水泥、有色和化工等行业的产能有明显影响。因为库存差异，限电停产对水泥行业的影响可能要大于钢铁等高库存行业，但如果钢材贸易中间环节出现囤货现象，还是有可能出现供求不平衡的现象。 4. 《中国证券报》报道，中国发改委经济体制与管理研究所企业室主任张晓文5日表示，各地在发展战略性新兴产业时要有科学规划，不能一哄而起，要科学选择适合当地特点的产业。他同时透露，有关战略性新兴产业的两个文件正在起草中，包括一个决定和一个规划。 点评：预计这两个文件都会在年内出台。现在表现较好的板块虽然概念成分居多，股价也远离业绩和基本面，文件的出台对相关行业板块的刺激表面上看是简单的消息面刺激，但从战略角度看，大多符合产业导向政策。这一逻辑在中国经济转型期间，很可能会一直贯穿股市。 5. 《新京报》报道，针对中国国内出现的新一轮“造车运动”,中国发改委产业协调司司长陈斌4日在天津指出,在地方政府的推动下,国内汽车企业的快速扩张加剧了产能过剩风险,必须坚决抑制。《中国证券报》报道，中国工信部装备工业司副司长王富昌5日指出,预计到2020年中国汽车保有量将超过2亿辆,由此带来的能源安全和环境问题将更加突出。大力推进传统汽车节能减排和新能源汽车产业化,成为中国汽车产业亟须解决的重大课题。 点评：根据中国汽车技术研究中心的数据统计，8月份汽车销量止住了连续3个月下滑的态势，但这种反弹很可能会受到未来产能过剩的压制。能不能化解这种产能压力，除了看需求能否因为居民收入提高而改善以外，汽车行业的结构转型能否加速也是关键。目前传统能源汽车的消费刺激政策效用已经减弱，而新能源汽车的需求和消费刺激政策比较乐观， 6. 《上海证券报》报道，在9月4日、5日“2010中国汽车产业发展国际论坛”上，各主管部门纷纷传出正在制订或加快实施扶持新能源汽车政策的消息，其中支持电动汽车产业发展成为重中之重。科技部称，电动汽车“十二五”专项规划草案已拟定。《规划》包括明确电动车产业化研发方向和加大对示范产品的开发、优化和应用的财政补贴力度等7方面。发改委正会同有关部门修订《产业结构调整和指导目录》，在鼓励类产品中，新增了新能源汽车关键零部件。工信部会同有关部门，开展2004年版的《汽车产业发展政策》的修订工作；预计两个月内《节能与新能源汽车发展规划》将基本成型并出炉。商务部则通过多种渠道引导中国汽车出口，鼓励企业引进先进设备技术和关键零部件。 点评：这么多部门的积极表态集合在一起似乎很容易让市场兴奋，尽管大家都已经清楚新能源汽车符合产业推动政策。这些表态中，未来财政补贴力度和关键零部件进入鼓励类产品享有的税收减免政策值得关注。 7. 美国总统奥巴马在北京时间4日承诺，本周将推出一揽子经济刺激方案。据报道，本周即将推出的经济刺激方案，包括对企业进一步减税以帮助创造就业；延长针对中产阶级的减税期限；扩大对清洁能源的研发及投资；加大基础设施建设以及针对商业活动减税等。 点评：这些刺激方案并非新措施，而是先前早已讨论和准备。在美联储表态考虑投放更多资金之后，美国政府也考虑继续推出刺激方案，这可能对美股有一定的提振作用。只是美股历来在9月份表现较差，政策因素、经济因素和心理因素可能会使美股本月的形势复杂化。 综合评论： 沪深股市近来一直维持概念股和中小盘股炒作的格局，银行和地产等大盘蓝筹被冷落在一边。如果权重股没有持续上涨的动力，预计上证综指仍会维持振荡。愿意遵从趋势的投资者当然可以参与概念股炒作，但风险还是应该时刻谨记。两类品种估值差异不断扩大，到一定程度，相对估值的优势可能会有所体现。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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