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沪深股市今天强劲反弹，上证综指在权重股的推动下逼近2700点关口。市场风格出现变化，权重股走势强劲，而概念股纷纷大跌。 截至收盘，上证综指报2696.25点，上涨1.54%，沪市成交1621亿元；深证成指报11656.08点，上涨1.65%，深市成交1403亿元。 市场点评： 券商股今天涨势强劲。广发证券和国金证券涨停。招商证券表现最差但也上涨3.84%，是唯一一只涨幅在4%以下的券商股。银行股午后继续跟涨，截至收盘，除了建设银行和农业银行外，其他银行股涨幅大多都在1%-3%之间。 钢铁板块中凌钢股份和法尔胜涨停，新兴铸管上涨9.1%，宝钢股份大涨7.06%。 地产指数收涨2.03%，止住了8月中旬以来的弱势表现。超过4成的地产股涨幅超过2%，万科收涨2.24%，金地集团、招商地产和保利地产等表现也都不错。 概念股大幅下跌。新能源汽车上游行业锂电池板块和永磁板块在经历了上周的疯狂拉升之后今天暴跌。宁波韵升、横店东磁、太原刚玉和北矿磁材等跌停。赣锋锂业、西藏矿业和德赛电池等跌势也比较惨重。 另外，前期强势股壹桥苗业、鲁银投资和联环药业等今日均跌停。 综合评论： 钱再多，但市场没有热情，这钱就犹如一潭死水；钱再少，但市场有热情，多少会掀起一些小涟漪。中国股市现在的情况是，钱不少，而且热情正在上升，之前市场已经掀起了一些局部的浪花，今天似乎又在尝试掀起波涛汹涌。 最近几个月，权重股反反复复折腾了好几回，一直未能有所突破，而概念股和中小盘股确实是走得远了点，两者之间的估值差异越来越大。一方面，这意味着概念股和中小盘股的风险在不断积聚，另一方面，也可能意味着权重股的估值吸引力越来越大。 权重股的估值一直很低，但并没有迎来上涨，这主要是受经济形势所限。当然，这种思维逻辑是基于价值投资理念，如果大盘股和中小盘股的估值差异越来越明显，较低的相对估值本身就可能成为推动大盘股上涨的一个概念。 这在历史上并不是没有出现过。在2007年春节前后，也先是概念股炒翻天，但随后相对估值和估值轮动成为了一个投资主题，推动大盘蓝筹继续上涨，也导致当时寻找更便宜的股票成为一种热潮。 当然，现在和2007年春节前后也有一点明显差异，就是贯穿2007年全年的是经济高速增长，但目前中国经济增长还存在不确定性。如果没有宏观基本面的支持，估值轮动也可能会有所表现，但本身就沦落为一个概念，其持续性也存在疑问；如果有宏观基本面的支持，业绩增长将推动不同行业和板块的估值轮动。不管怎样，当下上证综指要突破2700点，离不开估值的轮动。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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