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14日看盘必读:市场热情不减 热点轮动有扩散迹象

2010-10-14 9:38:32  文章来源:华尔街日报  作者:佚名
关键词:看盘必读 热点轮动
核心提示:中国央行昨天公布的金融数据显示, 9月份人民币贷款增加5955亿元,同比多增788亿元。9月末,广义货币(M2)余额69.64万亿元,同比增长19.0%,增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点;狭义货币(M1)余额24.38万亿元,同比增长20.9%,增幅比上月和上年
傅峙峰

1.中国央行昨天公布的金融数据显示, 9月份人民币贷款增加5955亿元,同比多增788亿元。9月末,广义货币(M2)余额69.64万亿元,同比增长19.0%,增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点;狭义货币(M1)余额24.38万亿元,同比增长20.9%,增幅比上月和上年末分别低1.0和11.5个百分点。9月外汇储备激增1004.09亿美元,创下有史以来外汇储备的单月新增最高值。

点评:M1和M2同比增速在上个月反弹之后再次回落,基本符合市场预期,新增存款超出预期。按照全年7.5万亿元新增贷款目标和3:3:2:2的季度投放节奏计算,下半年本来月均新增贷款在5000亿元比较合适,但三季度超出预期1000多亿元,这意味着如果要严控信贷,四季度月均新增信贷可能要被压制到4000亿元左右。这个任务比较艰巨,这也就解释了为什么中国央行日前提高了差别存款准备金率。在差别存款准备金率提高之后,预计短期内新的货币政策出台的可能性较小。9月份外汇储备创新高,短期内热钱流入压力加大。

2. 中国海关总署13日发布今年前3季度中国外贸进出口情况。9月份中国进出口值2731亿美元,增长24.7%。其中出口1449.9亿美元,增长25.1%;进口1281.1亿美元,增长24.1%;当月贸易顺差168.8亿美元,较上月环比减少15.7%。

点评:9月份的进出口增速明显回落,而且都略低于市场预期。出口增速回落主要是因为欧美经济疲弱导致外需依然不振,进口增速同样回落,表明内需虽然好于外需但并不能十分乐观。然而,9月份的同比数据可能会有一些偏差,一方面是因为去年同期基数偏高,另一方面是因为今年9月份中秋和国庆假日接近,工作日较少且工作效率或有下降。贸易顺差环比减少虽然在理论上可以减轻人民币升值压力,但显然目前外部压力要大过于理论压力。

3. 中国央行13日公告,为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定,2010年10月14日(周四)中国人民银行将发行2010年第八十八期、第八十九期中央银行票据,分别为3月期310亿元、3年期160亿元。

点评:虽然本周公开市场资金到期量较大,但相比之下央票发行量不算太大,如不进行正回购操作,预计本周公开市场会释放较多资金。不过鉴于差别存款准备金率提高将收回约2000多亿元的资金,因此央行的资金操作力度总体来看还算是平稳。

4. 中国商务部12日发布的商务预报监测显示,上周(10月4日至10日)商务部重点监测的食用农产品市场价格和生产资料市场价格比前一周小幅上涨。

点评:农产品价格上周上涨或有节日因素在内,但生产资料价格悉数上涨就使得通胀压力越发明显。现在市场普遍预计9月份CPI会创年内新高,按照目前的价格走势,预计10月份CPI和PPI仍有可能走高。

5. 《上海证券报》报道,市场期待已久的“低空空域管理改革指导意见”已经获批,并于国庆节前下发到有关部门。

点评:低空空域改革启动后,通用航空业将迎来发展契机,相关的基础建设、空管系统、民用飞机和维修等子行业都有望因此明显获益。市场已经提前反应这一预期,现在市场氛围比较热烈,相关板块或因此继续有所表现。

6. 《京华时报》报道,与往年食用油市场节前表现平稳不同,今年“十一”前夕,豆油市场出现反常行情,七天长假期间加速上升,大豆油为主的食用油市场近日出现全线上涨,最高涨幅接近10%。

点评:根据中国海关总署的统计,进口大豆价格已经连涨3个月,隔夜美国市场上大豆期货价格也触及14个月高位,成本压力迫使食用油批发价上涨。与此同时,昨天A股市场中东凌粮油涨停,算是对食用油批发价格上涨的反应。

7. 《21世纪经济报道》报道,10月11日,上证综指大涨2.49%,而主动投资基金净值却平均下跌0.12%。

点评:根据这几天沪深交易所的成交回报来看,不少有色、煤炭、券商等涨势强劲的周期性股票都出现了机构追高买入的身影,昨天国阳新能和中金岭南仍有大量机构买入。对于判断失误的公募基金而言,其净值表现和基准指数大相径庭,将面临很大的业绩压力,因此不得不被动加仓。如果这种情况才刚刚开始,则市场的调整空间可能比较有限,因为逢低买盘会趁势介入,同时不少落后品种也可能有补涨表现。

综合评论:

沪深股市近期延续强势,虽然指数单日涨幅因部分权重股开始调整而减小,但热点板块的轮动很好地支撑起了整个大盘。昨天除了地产股发力以外,以新兴产业板块为代表的概念股也杀了个回马枪,如果板块轮动范围因市场氛围火爆而扩散,A股市场或以强势振荡来消化技术面压力。

(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)

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