傅峙峰

　　1. 《中国证券报》报道,针对证监会提高发行审核速度快速扩容“砸盘”的传闻,证监会有关部门负责人27日告诉中国证券报记者,这完全是市场误解。证监会发行审核工作有序推进,完善新股发行体制、提高市场化程度是证监会一直的努力方向,并没有刻意提高发行审核速度快速扩容。

　　点评:在市场传闻证监会提高发行审核速度的同时,IPO审核悄然收紧的消息也见诸报端。或许可以将此理解为,在目前很多IPO项目存在问题的情况下,审核被否将减缓新股上市速度,为保持动态平衡,证监会就考虑提高发行审核速度。因此这并不应该简单理解为新股供给将快速扩大。

　　2. 《证券时报》报道,北京时间4月28日凌晨消息,美联储公布了最新的利率决策声明,显示美联储决策委员会联邦公开市场委员会委员一致同意维持联储基金基准利率区间在零到0.25%不变。美联储的声明同时指出,与会委员同意维持执行中的6000亿美元国债采购项目规模和期限不变,并将按计划在今年6月底结束。

　　点评:美联储的利率决策声明打消了两个忧虑,一个是美国没有加息,另一个则是QE2不会提前结束。市场昨日对QE2提前结束的担忧看来是没有必要的。

　　3. 中国央行27日公告,2011年4月28日(周四)央行将发行2011年第二十七期中央银行票据,本期央票期限3个月(91天),发行量110亿元。

　　点评:本期央票发行量比上周增加10亿元,如果今天不实行正回购操作,央行在公开市场将实现资金净投放2000多亿元,这在一定程度上会减轻银行间资金面较紧的状况。预计本期央票收益率将持平。

　　4. 中国商务部网站报道,上周(4月18日至24日)商务部重点监测的食用农产品和生产资料价格小幅回落。18种蔬菜平均批发价格比前一周(下同)下降5.9%,已连续四周回落,累计下降21.1%。其中猪肉、牛肉价格分别上涨0.6%和0.4%。主要生产资料中,矿产品、有色金属、钢材、橡胶、轻工原料价格下跌,农资、建材、能源产品价格小幅上涨。

　　点评:虽然食用农产品价格和生产资料价格较前一周回落,蔬菜价格连续三周回落,但猪肉价格近来涨势明确,能源产品价格也继续上涨,通胀压力暂时可能还难以明显减轻。

　　5. 经济观察网报道,4月27日上午,国家发改委价格司约谈几家大型煤炭企业,就保持市场煤炭价格稳定进行沟通。据悉,被约谈的几家煤炭企业主要是向秦皇岛港口销售市场煤炭比较多的企业。

　　点评:这是发改委约谈首次涉及工业品价格,如今火电企业受困于“市场煤”和“计划电”,出于通胀压力电价上调存在压力,因此只能从稳定煤炭价格入手。如果煤炭价格涨幅被限制,火电企业成本压力将有所减轻,但会压制煤炭企业的利润空间。

　　6. 浦发银行周三公布一季报显示,其当季实现净利60.58亿元,同比增47.56%,每股收益0.422元。宁波银行公布2011年一季报显示,该行一季度实现净利润8.15亿元,同比增长63.63%;基本每股收益0.28元,同比增长40%。

　　点评:昨晚公布一季报的两家银行继续保持良好的业绩增长态势,低估值和高成长继续为银行股提供良好的安全边际,尽管资金面制约了银行股上涨空间,但防御优势仍然十分明显。

　　综合评论:

　　中国股市近日在多重利空影响下连续走弱,虽然市场上有各种利空传闻和对上市公司业绩的担忧,但本质上还是在紧缩政策影响下,市场反弹积累的调整压力需要释放。市场目前整体处于弱势之中,紧缩政策制约市场资金面,业绩担忧可能引发估值重心下移,昨天B股市场的意外暴跌起到了雪上加霜的作用。技术面上,沪深股指已经出现超卖迹象,上证综指在半年线一带或有支撑反弹,但短期内趋势可能难以改变。消息面上,中国证监会对发行审核加速的解释和美联储意料之中的决定都会在一定程度上减轻市场担忧。低估值和业绩增长预期稳定的品种仍会成为避风港,业绩地雷是当前最应防范的。

　　(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)