傅峙峰

　　沪深股市今天小幅收涨。上证综指全天围绕着2700点窄幅振荡，成交量再度明显萎缩。

　　截至收盘，上证综指报2703.78点，上涨0.08%，沪市成交660.7亿元；深证成指报12002.42点，上涨0.10%，深市成交632.1亿元。

　　盘面点评：

　　煤炭板块走势强于大盘。开滦股份上涨5.45%，平庄能源上涨3.63%，宝泰隆上涨3.53%，神火股份上涨3.48%，阳泉煤业、兰花科创、山煤国际和盘江股份等涨幅超过2%。

　　太阳能板块表现较好。南玻A上涨4.78%，精功科技上涨3.96%，天威保变上涨2.90%，孚日股份和乐山电力分别上涨2.20%和2.19%。

　　新能源电池板块整体活跃。赣锋锂业上涨4.17%，南都电源上涨3.49%，成飞集成上涨3.18%，风帆股份、亿纬锂能和当升科技涨幅超过2%。

　　化肥农药板块部分个股涨幅较大。新都化工上涨6.11%，史丹利上涨5.80%，云天化上涨5.36%，华星化工和蓝丰生化涨幅超过4%。

　　水利股多数下跌。青龙管业下跌2.18%，安徽水利和粤水电分别下跌1.67%和1.33%，葛洲坝下跌0.83%，三峡水利下跌0.49%。

　　金融板块整体走弱。中信银行下跌3.20%，宁波银行下跌1.76%，光大银行下跌1.53%，山西证券下跌1.14%。

　　综合评论：

　　今天与其说是多空双方在上证综指2700点附近进行了小规模战斗，倒不如说双方在此处都无心恋战，指数只是小范围的随机波动。

　　沪深两市成交额今天缩至1200多亿元，足以见证市场人气的低迷和情绪的谨慎。然而，这种情绪的低迷只是结构性的，今天上涨个股数量显著多于下跌个股，涨停板上仍有十几家个股，而跌幅超过5%的个股总共只有5家。更何况今天创业板指数上涨1.54%，创业板的表现与主板大相径庭。

　　出现这种变化主要有两个原因。其一是资金面宽松有限，市场继续活跃只能集中在中小市值品种上。通胀未见顶，紧缩难放松，资金面是不会出现明显改观的。其二是市场情绪谨慎但并不恐慌，尽管市场担忧美国债务上限问题和中国CPI可能还会创新高，但这两个问题并没有出现一边倒的舆论倾向，因此迷茫和谨慎的情绪甚于恐慌。在这种环境下，大盘一直维持窄幅振荡，但个股行情仍在演绎。

　　中国股市仍需要继续排雷。第一颗雷是美债上限问题，它的解决可以暂时缓和市场情绪，减少外部不确定性。第二颗雷是7月份的CPI，但它大幅超预期的可性能不大，即使数据显示通胀还未见顶，市场也不会就此对通胀见顶预期来个彻底转折，而只是进一步延后。其他的雷还包括铁道债和地方债等中国内部的债务问题等，但这些问题短期内完全暴露风险的可能性不大，对市场的心理影响大于实质影响，只是它们可能会长时间对中国股市产生间或的负面影响。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）