傅峙峰

　　1. 《华尔街日报》报道，中国国务院总理温家宝周三表示，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，从而暗示全球经济放缓仍不及通货膨胀风险令人担忧。中国中央政府网站上的一份公告援引温家宝的话称，经济增速略为放缓，在很大程度上是主动调控的结果，处于合理水平，没有超出预期。

　　点评：温家宝此番言论基本没有新意。对经济增速的表述说明中国政府对经济增速具有一定容忍度，通胀管理目前仍是政策重点，这可能继续动摇市场的政策放松预期。但从另一个角度看，市场可能不必过于担忧中国经济，因为既然是主动调控的结果，一旦政策转向，经济增速回升将是大概率事件。

　　2. 中国央行公告，央行将于周四发行10亿元3个月期央票。

　　点评：本期央票继续地量发行，预计发行利率将继续持平。本周公开市场到期资金270亿元，由于资金面偏紧，今天实施正回购操作的可能性较低，央行有望在公开市场实现资金净投放250亿元。

　　3. 新华网报道，由中国农业生产资料流通协会组织编撰的《2010中国农资流通行业年度发展报告》日前发布。报告显示，中国已成为世界上最大的化肥生产国和消费国，随着中国农资产业资源优化配置、兼并、重组、联合进程加快，产业集中度将进一步提高。

　　点评：随着行业支持政策的出台，以及中国政府积极推动粮食增产，农资行业有望保持稳步发展，而产业集中度的提高则会令行业龙头企业存在发展超行业平均水平的可能。

　　4. 《证券时报》报道，今日起，国家棉花收储工作正式启动，棉花市场也逐渐显露出一些暖意，并带动棉纱价格出现500-800元/吨的上涨。但是国内棉花长势情况好于去年同期，丰产可期，而下游市场尚未完全复苏的当下，国家收储价能否带动相关产业稳定，市场信心仍然不足。新年度棉花收储计划从9月1日开始，固定价格为19800元/吨，敞开无限量收购，保证金为300元/吨，证金比例为1.5%。

　　点评：棉花丰产再加上下游需求不振是导致国内棉价下跌的主要原因，在下游需求未能复苏前，棉价可能缺乏太大的上涨动力，但国家棉花收储工作的开展有望为棉价提供支撑，收储价19800元/吨或成为市场的一个心理关口。

　　5. 证券时报网报道，中登公司最新数据显示，上周(8月22日－8月26日)，深沪两交易所新增股票开户数21.23万户，相比前一周(20.55万户)增长0.68万户，增幅3.30%。

　　点评：深沪两交易所新开户数据维持缓慢增长，低迷的市场表现无法有力的吸引场外资金，场内资金的博弈只能形成反弹，难以改变市场整体趋势。

　　6. 《上海证券报》报道，上周全国水泥市场价格继续下挫，环比跌幅0.77%。在旺季来临之际，全国水泥价格已连跌两周。上周水泥价格下跌主要体现在华中地区的湖南、湖北以及西南地区的重庆，不同地区价格下调20-50元/吨。而在华东地区，浙江和江苏企业均已进入停窑状态，时间也由原来的10天延长至15天左右，且企业水泥库存正在逐渐下降，这对维持后续价格稳定将起到关键作用。

　　点评：各地水泥价格下跌原因不尽相同，既有天气导致施工进程放缓因素也有供给增加的因素，但预计随着旺季来临，水泥价格有望获得一定支撑。水泥股近期大幅下跌已经比较充分地反应了水泥价格下跌。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周三走高，推动道琼斯工业股票平均价格指数今年再次累计上涨。道指连续四个交易日上扬，为8月份的交易画上了句号。道指收盘涨53.58点，至11613.53点，涨幅0.46%，为八个交易日来第七日走高。标准普尔500指数涨5.97点，至1218.89点，涨幅0.49%，金融和公共事业类股领涨。纳斯达克综合指数勉强维持涨势，涨3.35点，至2579.46点，涨幅0.13%。

　　点评：昨晚美国公布的部分数据好于预期，对美国股市起到提振作用，但希腊债务问题再度引发市场担忧，导致三大股指午盘有所回落，可见美国股市信心尚不稳固。

　　综合评论：

　　沪深股市近日维持弱势振荡格局，市场乐观预期遭受打击使得指数缺乏强劲的上涨动力，上证综指在20日均线附近压力明显。外部环境的暂时企稳和估值优势的存在尚能给A股提供支撑，因此市场抛压也没有持续释放。现在中国股市成交量萎缩，指数比较容易窄幅波动，因此不排除短线反弹的可能，但在政策、资金面和外部环境等因素的不确定性进一步消除前，市场或继续维持弱势格局。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）