编者按：

　　虽然近期暖风频吹，但仅限于资金、制度的建设，困扰市场的因素除了资金、政策因素外，还有经济增速下滑背景下企业盈利能力的下滑，上市公司的经营能力才是支撑市场的最重要因素，全球经济格局剧变倒逼国内经济经构调整和产业升级，经济结构的调整和产业的升级需要一个低盈利环境来完成落后产能的淘汰，结构调整伊始，企业经营环境恶化并不支持股市的整体回升，暖风频吹却并不对症，这也是股指成为扶不起阿斗的主要原因。从近期大盘走势看，股指虽有三连阳探底回升，但连续三个交易日震荡加剧，说明市场风险日益加剧，虽然重庆啤酒今天巨量打开跌停，换手率接近20%，单股成交金额接近2-5名的四股总和，但重庆啤酒的走势只能证明了A股高投机劣习难改，今天介入的资金也面临着如何退出的窘境，该股后市或存的下跌也将对相关基金重仓股形成重压，今天股指的高开低走恐将拉开新一轮调整的序幕，投资者宜及早减仓避险，保住反弹成果，回避调整风险的再度来袭。

　　慧耕思：整理已结束　探底又开始！

　　隔夜预测回顾：若无利好消息，周三大盘将还有一冲高过程，但是高度将有限，大盘成交量将继续萎缩，预计收盘为下跌阴线。

　　周三走势回放：在利好及隔夜美股暴涨消息刺激下，沪市大盘大幅高开１５点于２２３０点，早盘震荡，最高点为２２３７点，午后大盘走软，并从２点开始接连三波跳水，最低点为２１８８，收盘前略翘，以２１９１点收盘，下跌１.１２％，成交量缩小到４６１亿，日Ｋ线为类光脚中阴，两市上涨个股共有１５５家，下跌有２０２３家，其中涨停５家，跌停１５家。

　　五步循环技术分析：转折线继续下行，开始压制股指；价值线继续下行，离股指尚有一段距离；力度线继续上行，靠近中值区域；预测线小幅下移，处于低值区；周四五步支撑点为２１７２，压力点为２２１０；安乐线之快线继续下行，目前为２２２８；回复线继续下行，速率减小；双雄线继续处于空头口中，但是张口进一步缩小，其充电线继续上行，放电线继续下行；五步价量线小幅下行，持股线继续走平，其绿柱继续持平；靠近股指的谱线分别为２２２３和２０９１，操盘四线继续下行发散，波段ＨＫ继续下行并收绿，且提示整理结束，波段下跌继续；长态线绿柱继续伸长，市场线继续处于空头状态，全能ＨＴ之上、中、下轨同时由前几天的走平拐头再度下行，其Ｔ线位于中轨附近；５日均线下行斜率继续减小，周四开盘将自动向上拐头１０点，１０日均线继续下压，周四顺延到２２３４，ＭＡＣＤ值继续在零轴下，绿柱继续缩短；ＢＯＬＬ轨道继续下行，股指继续在下轨之上中轨之下；ＳＡＲ红点继续冒出，ＫＤＪ在低位继续无力钝化。

　　总结以上分析，慧耕思的结论是，大盘波段下跌没有结束，笔者指出的２－３天的震荡周期已经完成，大盘将重新回归调整，大盘下面的支撑除了２１５０的半百位外，真正有强度的支撑点在五步循环谱线２０９１处。

　　周四走势预测：若周四开盘前无利好，大盘将结束整理，开盘指数即位于５日线之上，而上行的５日线与１０日线的靠近，就是笔者前几日提到的开跌点，所以，预计周四大盘将下跌，收盘为跌破２２００点的阴线。

　　周四操作策略：中长线普通投资者继续空仓，因为满仓只需几分钟时间，所以，普通投资者应该尽量把资金留到熊市末端附近，谨慎的短线投资者继续维持空仓等待日线级别的超卖时机，而激进者超短者，这几天买了股的也要逐渐撤出短线资金，等待指数下一个台阶，个股再度活跃的初期再介入。